Ganancias de Alibaba: EBITA Ajustado No Cumple Expectativas por Inversiones, pero la Perspectiva a Largo Plazo Sigue Siendo Positiva

Métricas clave de Morningstar para Alibaba Group Holding

• Estimación de valor justo

  : $258.00

• Clasificación de Morningstar

  : ★★★★★

• Clasificación de foso económico de Morningstar

  : Amplio

• Clasificación de incertidumbre de Morningstar

  : Alta

Lo que pensamos sobre las ganancias de Alibaba Group Holding

Alibaba Group Holding BABA apunta a un crecimiento anual compuesto externo en ingresos de más del 40% hasta CNY 690 mil millones en cinco años, con un margen EBITA ajustado que se expandirá hasta el 20% a largo plazo. Espera que el comercio rápido genere flujo de caja positivo para el año fiscal 2028 (que termina en marzo) y sea rentable en el año fiscal 2029.

Por qué importa: Mantenemos nuestra previsión de ingresos de la nube para el año fiscal 2031 en CNY 656 mil millones y conservamos nuestra estimación de margen EBITA ajustado del 20% para el año fiscal 2035, en línea con el objetivo de Alibaba. El fuerte crecimiento será impulsado por la nube de inteligencia artificial, ofertas de modelo como servicio y aplicaciones de IA.

• Creemos que Alibaba está en camino de alcanzar su objetivo de comercio rápido. Hemos adelantado la recuperación esperada un año, hasta el año fiscal 2029, basándonos en la orientación. Alibaba continúa expandiendo su participación en el valor bruto de mercancía del comercio rápido, aumentando el valor promedio de pedido y mejorando la ganancia por pedido.
• El EBITA ajustado del trimestre de diciembre no alcanzó nuestra estimación, pero mantenemos nuestra perspectiva de EBITA ajustado en ciclo medio en gran medida sin cambios, ya que nuestra visión positiva a largo plazo sigue intacta. Creemos que es estratégicamente correcto sacrificar ganancias a corto plazo para captar el liderazgo a largo plazo en IA y comercio rápido en China.

En resumen: Mantenemos nuestra estimación de valor justo de $258 por acción para Alibaba, que tiene una amplia ventaja competitiva. Las acciones parecen infravaloradas.

• El mercado parece estar descontando en exceso la presión de ganancias a corto plazo por la inversión en IA y comercio rápido, mientras subestima el potencial de aumento de ingresos por monetización de IA.

Datos clave: La sólida posición de efectivo neto de la compañía, de $42.5 mil millones a finales de 2025, proporciona suficiente flexibilidad para financiar las iniciativas de IA y comercio rápido de Alibaba.

• Alibaba espera que el crecimiento interanual en ingresos de la nube y IA de clientes externos continúe acelerándose en los próximos trimestres, tras aumentar al 35% en el trimestre de diciembre desde el 29% en el trimestre anterior.