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La Tasa de Hash de Minería se Desploma, los Mineros Venden Bitcoin -- ¿Incluso los Creyentes Más Devotos se Van?
Durante mucho tiempo, los mineros han sido marcados como los creyentes más devotos y alcistas a largo plazo de Bitcoin, y además de pagar facturas de agua y electricidad, el modelo de "minar solamente, nunca vender" también se ha convertido en una regla no escrita de la industria. Sin embargo, desde 2026, la tasa de hash global de la red de Bitcoin ha mostrado una clara tendencia a la baja. Los datos públicos muestran que la tasa de hash global de la red de Bitcoin ha caído significativamente desde su pico de aproximadamente 1.1 ZH/s en octubre de 2025, cayendo a alrededor de 977 EH/s a partir de enero de 2026, una disminución de casi 15%. Entrando en febrero, la tasa de hash continuó cayendo, con el promedio de 7 días de la tasa de hash cayendo por debajo de 1 ZH/s, llegando a aproximadamente 993 EH/s.
🔍La disminución en la tasa de hash no es accidental, sino el resultado de múltiples factores trabajando conjuntamente.
✅Primero, el fuerte aumento en la dificultad de minería ha comprimido el espacio de supervivencia de los mineros. El 19 de febrero de 2026, la dificultad de la red de Bitcoin se disparó de 125.86 T a 144.39 T, con un aumento único del 14.72%, marcando el ajuste único más grande desde mayo de 2021. El aumento en la dificultad significa que las empresas mineras necesitan invertir más tasa de hash y costos de electricidad para mantener su participación de producción original.
✅Segundo, el colapso del hashprice (precio de la tasa de hash) ha hecho que la rentabilidad de los mineros sea cada vez más difícil. Impulsado por el aumento de la dificultad de la red y la volatilidad del precio de las monedas, el Hashprice de toda la red se ha desplomado a menos de 30 USD/PH/s/día, acercándose a su mínimo histórico. En esta situación, la gran mayoría de mineros que utilizan modelos obsoletos o con costos de electricidad superiores a 0.06 USD/kWh ya están al borde de la rentabilidad del cierre, y algunos incluso han caído en estado de margen bruto negativo.
La disminución en la tasa de hash también ha desencadenado una serie de reacciones en cadena. Para adaptarse a la reducción en la tasa de hash, la dificultad de minería de Bitcoin se vio obligada a reducirse. En febrero de 2026, la dificultad de minería de Bitcoin disminuyó un 11.16% a 125.86 T, marcando el ajuste negativo único más grande desde la limpieza de la industria minera de China en julio de 2021.
Lo que parece aún más aterrador viene a continuación. Bajo la presión dual de la disminución de la tasa de hash y la difícil rentabilidad, la venta de Bitcoin por parte de los mineros se ha vuelto cada vez más común y un punto focal de atención del mercado. Según el modelo de regresión de dificultad de Checkonchain, a partir del 13 de marzo de 2026, el costo de producción promedio de Bitcoin era aproximadamente 88,000 USD, mientras que el precio de comercio de Bitcoin en ese momento era alrededor de 69,200 USD, con una brecha de casi 19,000 USD, lo que significa que el minero promedio pierde aproximadamente el 21% en cada Bitcoin minado. La seria inversión entre el costo y el precio de venta ha obligado a los mineros a mantener operaciones vendiendo Bitcoin.
A partir de datos específicos, la escala de los esfuerzos de venta de mineros es significativa. En enero de 2026, Riot Platforms vendió 1,080 bitcoins, recaudando aproximadamente 96 millones de USD, utilizados para adquirir el sitio Rockdale y desarrollar proyectos de centro de datos de computación de IA. En febrero, Bitfarms vendió su mina Paso Peñas por 30 millones de USD y planea cambiar de marca para acelerar su transformación en proveedor de servicios de infraestructura digital. El movimiento de liquidación de Bitdeer llevó la venta de mineros a su punto máximo, ya que liquidó completamente sus 1,132.9 bitcoins en febrero de 2026, convirtiéndose en la primera compañía minera listada en anunciar públicamente "cero tenencias de Bitcoin". El fundador de Bitdeer, Wu Jihan, respondió diciendo que "las tenencias actuales de cero no representan el futuro", lo que implica que la liquidación es un ajuste estratégico de fase.
❓❓Entonces, ¿qué ha impulsado la salida concentrada de los mineros?
Primero, la presión de costos es el factor más directo. A medida que aumenta la dificultad de minería y los costos de electricidad suben, los costos de producción de los mineros continúan aumentando, mientras que los precios de Bitcoin no han subido correspondientemente, resultando en márgenes de ganancia extremadamente comprimidos. Para cubrir las tarifas de electricidad, la depreciación del equipo y otros costos operativos, los mineros no tienen más remedio que vender sus tenencias de Bitcoin. Segundo, la presión de la deuda también es una razón importante para la venta de mineros. Muchas empresas mineras se apalancaron mucho durante períodos de prosperidad de la industria, y cuando llegó la desaceleración de la industria, la presión de la deuda vencida los obligó a vender Bitcoin para pagar deudas. Además, la necesidad de transformación estratégica ha impulsado a algunos mineros a vender Bitcoin. Algunas empresas mineras han identificado perspectivas prometedoras en servicios de computación de IA y decidieron redirigir capital de la minería de Bitcoin a la construcción de infraestructura de computación de IA, requiriendo que vendan Bitcoin para recaudar fondos de transformación.
En cuanto a la controvertida Bitdeer, con la creciente dificultad de minería y la volatilidad del precio de las monedas, los márgenes de ganancia de las empresas mineras han sido extremadamente comprimidos. Mientras tanto, los servicios de computación de IA han demostrado un desarrollo vigoroso, convirtiéndose en un nuevo impulsor del crecimiento de ganancias. El negocio minero de Bitdeer controla recursos de computación masivos, y redirigir parte de este poder de computación de la minería de criptomonedas a servicios de computación de IA le da ventajas naturales. Los reportes indican que Bitdeer planea enfocarse en expandir centros de datos, crecimiento de servicios en la nube de IA e I+D de hardware minero de alto rendimiento con el capital recaudado. Por ejemplo, Bitdeer lanzó recientemente el minero Sealminer A2 y recibió inversión de Tether, confirmando aún más sus intenciones de diversificación.
Para el mercado de Bitcoin, la transformación de empresas mineras puede aumentar la presión de venta del mercado a corto plazo, pero desde una perspectiva a mediano y largo plazo, puede no constituir factores negativos sostenidos. Por un lado, la escala de la venta de empresas mineras en relación con la profundidad de comercio de decenas de miles de millones de dólares diarios de Bitcoin es limitada en impacto; por otro lado, la salida de mineros ineficientes optimizará la estructura de suministro del mercado, beneficioso para la estabilidad del precio de Bitcoin.
📊En resumen, la disminución en la tasa de hash de minería de Bitcoin, el comportamiento de venta de mineros y el evento de liquidación de Bitdeer todos señalan que la industria de minería de Bitcoin está experimentando una transformación profunda. En el futuro, la industria de minería de Bitcoin evolucionará gradualmente de un modelo puramente dependiente de la minería de Bitcoin a la industria de gestión de recursos de computación. El evento de liquidación de Bitdeer es un microcosmo de empresas mineras buscando transformación. En una avalancha, ningún copo de nieve es inocente. Cuando llega un mercado bajista, los inversores minoristas sienten la presión, y la carga para las ballenas tampoco es ligera. Los cierres y las ventas pueden ser "cortarse una extremidad para sobrevivir", mientras que la transformación se trata de vivir mejor. Encontrar cada manera posible de sobrevivir es la única opción ahora, esperando que el mercado alcista regrese, y creyendo que la industria volverá a ser próspera.
Este día seguramente llegará. #BTC #ETH