Morningstar: Eleva la estimación de valor justo de China Petrochemical Corporation a 5,7 dólares de Hong Kong

Morningstar publicó un informe de investigación que, tras evaluar los precios de la energía y las previsiones de beneficios, ajustó al alza en un 3.6% la valoración justa de China Petroleum & Chemical Corporation (00386) H-shares (sin barreras de entrada), de 5.5 HKD a 5.7 HKD. La valoración en A-shares se mantiene sin cambios en 5 RMB.

El informe indica que, debido a la caída del precio del petróleo, la demanda débil en el downstream y las pérdidas por deterioro, las ganancias netas de Sinopec en 2025 disminuirán un 34% hasta 32.5 mil millones de RMB. El dividendo de 0.2 RMB por acción implica una tasa de distribución de aproximadamente el 75%. La guía de rendimiento de Sinopec para 2026 muestra que la producción de petróleo y gas crecerá un 0.2%, la capacidad de refinación se mantendrá estable, las ventas de combustibles en China disminuirán un 4.3%, y la producción de etileno aumentará un 3.4%, reflejando el envejecimiento de los campos petroleros y la transición a vehículos eléctricos.

Debido al conflicto en Oriente Medio, el precio del Brent ha superado los 100 USD por barril. La firma espera que los resultados del primer trimestre de Sinopec se beneficien de la mejora en los beneficios upstream y el aumento de inventarios. Sin embargo, si persisten las interrupciones en el suministro, la firma considera que los márgenes de beneficio en refinería podrían verse afectados a la baja. Sinopec también enfrenta presiones por el aumento de costos de transporte, controles en los precios de los combustibles y posibles restricciones a las exportaciones, aunque la gerencia señala que los inventarios actuales de crudo y productos refinados son suficientes para mantener operaciones normales.

（Editor: Wang Zhiqiang HF013）

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