Últimamente he estado pensando en una cuestión: ¿por qué tantas personas pierden todo en el trading con apalancamiento? En realidad, al final del día, simplemente no comprenden realmente qué significa una liquidación forzada.

Empecemos por lo más simple. Supón que un Bitcoin cuesta 50k. Tú compras uno por ese precio. Eso se llama una operación normal. Pero en el trading con apalancamiento, la cosa cambia. Igual compras un Bitcoin, pero solo necesitas poner el 10%, es decir, 5,000, y los otros 45k los cubro yo por ti. Eso es apalancamiento de diez veces. Por supuesto, el dinero que pongo no es regalo, es un préstamo que tú debes devolver después.

En ese momento, si el Bitcoin sube a 55k, un aumento del 10%, vendes y me devuelves los 45,000, quedándote con un beneficio neto de 10k. Es decir, tu inversión inicial de 5,000 se duplica. Suena genial, ¿verdad? Pero si las cosas van en la dirección opuesta, la historia cambia. Si el Bitcoin cae a 45,000, una bajada del 10%, con un apalancamiento de diez veces, tus 5,000 desaparecen de inmediato. ¿Y qué pasa si quieres esperar a que suba otra vez? No puedes. El dinero que te presté es mi sudor y lágrimas, ¿por qué debería apostar contigo? Tengo el derecho de vender tus monedas y tomar mis 45,000. Si la caída es rápida y el precio baja a 44k, no solo pierdes todo, sino que además me debes 1,000. Ese dinero se convierte en tu deuda, y eso es una liquidación forzada.

Hasta aquí, muchos preguntarán: ¿cómo evitar una liquidación? En realidad, solo hay una forma: hacer un margen adicional, o sea, añadir más fondos a la cuenta. Por ejemplo, si añades otros 5,000, tu valor en efectivo más el valor del Bitcoin vuelve a superar los 45,000, y yo me quedo tranquilo.

Pero aquí es donde entra la parte más oscura. He visto a muchas personas en exchanges sin regulación y con prácticas poco éticas, donde los datos de las operaciones son reales, pero aún así terminan perdiendo todo. La estrategia es muy sencilla.

Imagina un producto con apalancamiento de diez veces, no importa exactamente qué sea, digamos un determinado activo. Ahora el precio está en 50k, y hay muchos traders largos y cortos con posiciones abiertas. El exchange sabe cuánto dinero tiene cada inversor, cuál es su apalancamiento, y cuánto están arriesgando.

Luego, el exchange se asocia con algunos grandes jugadores, y en una noche oscura y sin luna, cuando la mayoría de los minoristas están durmiendo, hacen una locura de compra, empujando el precio de 50k a 55k. En ese momento, los cortos con toda su posición abierta y sin efectivo, con apalancamiento de diez veces, se activan automáticamente. Como todavía están durmiendo, no reaccionan a tiempo para hacer margen, y sus posiciones se liquidan. Con muy poco dinero, pueden impulsar el precio porque la mayoría está desconectada.

A medida que los cortos se liquidan, el sistema genera automáticamente nuevas órdenes de compra, ayudando a los grandes a seguir elevando el precio. La tendencia continúa subiendo, y traders con apalancamiento de nueve, ocho veces, también empiezan a liquidarse. Finalmente, los grandes jugadores solo necesitan gastar muy poco para subir el precio de 50k a 75k, y todos los cortos con apalancamiento superior a cinco veces quedan arrasados.

¿A dónde van a parar esas ganancias de las liquidaciones? A los bolsillos de los grandes. Ellos mismos usan apalancamiento de diez veces, y con una posición de 50k a 75k, ganan cuatro veces su inversión neta.

Lo más increíble es que los grandes pueden hacer operaciones en sentido contrario. Empiezan a vender en corto frenéticamente, bajando el precio de 75k a 50k. Como las subidas anteriores fueron impulsadas por sus órdenes, y no hay mucho trading en contra, es fácil hacer bajar el precio. Luego, con más fondos, bajan aún más el precio, de 50k a 25k. En ese momento, los que tenían posiciones largas con apalancamiento de cinco veces o más en 50k, quedan completamente arruinados. Los grandes cierran sus compras con ganancias enormes.

Todas estas operaciones son reales, solo que requieren mucho más capital que los minoristas, además de información privilegiada sobre sus posiciones, precios, apalancamiento y horarios de inactividad, para poder hacer ataques precisos. Los minoristas, sin importar si hacen long o short, terminan en liquidación, mientras que los grandes ganan sin esfuerzo.

Esta es la razón por la que tantas personas fracasan en el trading con apalancamiento. El riesgo siempre es mayor de lo que imaginas, y las historias de liquidaciones forzadas se repiten todos los días. Si planeas entrar en este mundo, debes tener un respeto profundo por el apalancamiento, o el precio a pagar será muy alto.