Tianci Materials vuelve a listar en la Bolsa de Hong Kong, el líder en electrolitos amplía su presencia en Europa

Periodista de Finanzas del Sur, Yang Qixin, reportando desde Guangzhou

En la actualidad, las empresas de la cadena industrial de las baterías de litio están entrando en una nueva ola de salidas a bolsa en Hong Kong.

Según estadísticas incompletas, desde 2025, comenzando con el líder del sector, Ningde Times, hasta el momento ya hay más de 16 empresas relacionadas con el litio que se han agolpado para cotizar en Hong Kong, cubriendo los eslabones clave de toda la cadena industrial, como baterías, materiales y equipos, formando una oleada de salidas a bolsa a gran escala.

El 27 de marzo, Guangzhou Tinci High-tech Materials Co., Ltd. (, abreviado como “Tinci Materials” ), presentó su folleto de oferta pública ante la Bolsa de Valores de Hong Kong, con intención de cotizar en el mercado principal de Hong Kong. Cabe destacar que esta es su segunda solicitud después de que su presentación anterior quedara sin efecto el 22 de septiembre de 2025.

Anteriormente, Tinci Materials había decidido emitir GDR y cotizar en la Bolsa de Valores de Suiza, con el fin de recaudar fondos para construir, entre otros, el proyecto de materiales de baterías de litio en Marruecos. No obstante, en abril de 2025, el plan de Tinci Materials para emitir GDR fue cancelado por motivos como “cambios en factores internos y externos”.

El área de Tinci Materials indicó que la empresa busca cotizar en la Bolsa de Valores de Hong Kong para seguir impulsando la planificación de su estrategia global, establecer una plataforma internacional de operaciones de capital, optimizar la estructura de capital, ampliar canales de financiación diversificados y mejorar su competitividad integral.

El folleto muestra que Tinci Materials es el líder global en el campo de los electrolitos. La empresa es la primera en el mundo y actualmente la única que ha logrado una producción industrial a gran escala de LiPF6 líquido, por lo que se la conoce como “el rey de los electrolitos”. De acuerdo con información de Zhishi Consulting, desde 2016, Tinci Materials ha ocupado consecutivamente el primer lugar mundial en volumen de envíos de electrolitos durante nueve años. En 2024, su cuota de mercado global fue aproximadamente de 35.7%, muy por encima de BYD, la segunda empresa de la industria (15.6%).

Los datos muestran que en 2025, Tinci Materials logró ingresos operativos por 166.50 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 33.00%; y el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 13.62 mil millones de yuanes, un fuerte aumento interanual del 181.43%. Wind indica que en 2025 la acción de Tinci Materials subió 136.25%, ubicándose entre los cinco primeros en la industria de productos químicos para baterías.

De la cosmética diaria al gigante de los electrolitos

Desde su creación hasta superar los 100 mil millones de yuanes en ingresos, la trayectoria de Tinci Materials puede describirse como una “leyenda”. Su fundador es Xu Jinfu. En sus primeros años se dedicó durante mucho tiempo a la industria de la cosmética diaria, con su negocio principal enfocado en la producción de materiales para productos de cuidado personal como champús y geles de ducha. Posteriormente, en 2000, invirtió 5.1 millones de yuanes y fundó Guangzhou Tinci High-tech Materials Technology Co., Ltd.

A medida que el tamaño del negocio se expandía de forma continua, Xu Jinfu detectó con gran sensibilidad el enorme potencial comercial que escondían las industrias de baterías de iones de litio y vehículos de nueva energía, y decidió incursionar de manera decidida y acelerada en el ámbito de los materiales para baterías de litio desde la cosmética diaria. En 2014, Tinci Materials logró cotizar en la Bolsa de Shenzhen; en 2021, aprovechando el impulso de la industria de los vehículos de nueva energía, la valoración de mercado de Tinci Materials llegó a superar en un momento los 100 mil millones de yuanes.

Actualmente, el negocio de la empresa se divide principalmente en dos grandes áreas: negocio de materiales para baterías de iones de litio y negocio de materiales de cosmética diaria y especialidades químicas. En el campo de los materiales para baterías de iones de litio, la empresa ya ha alcanzado acuerdos de cooperación estratégica con los principales fabricantes de baterías del mundo y con empresas de fabricantes de vehículos. En 2024, de los diez principales fabricantes mundiales de baterías de potencia, ocho son clientes de Tinci Materials o utilizan sus productos en su cadena de suministro; además, todas las empresas entre el top 10 mundial de fabricantes de baterías de almacenamiento de energía también son clientes o emplean sus productos. En cuanto a las baterías de consumo, entre las nueve empresas del top 10 mundial que corresponden, también son clientes de Tinci Materials o adoptan sus productos.

Cabe destacar que, al vincularse en profundidad con Ningde Times, Tinci Materials se ha beneficiado plenamente del “bono” de desarrollo de la industria de vehículos de nueva energía.

El folleto revela que Ningde Times es el primer gran cliente de Tinci Materials. La cooperación empresarial entre Tinci Materials y Ningde Times comenzó en 2017. A medida que Ningde Times ha seguido desarrollándose, el monto de compras a Tinci Materials ha aumentado de forma continua. En 2022, dicho monto llegó en un momento a 121.67 mil millones de yuanes, lo que representó el 54.5% de los ingresos por ventas de la empresa. A partir de 2025, Ningde Times sigue siendo su primer gran cliente; el monto de compras fue de 60.11 mil millones de yuanes, lo que representó el 36.1% de los ingresos por ventas.

En términos de capacidad, hasta el momento, Tinci Materials cuenta con capacidad de producción de electrolitos de 860 mil toneladas. La producción cubre múltiples bases como Jiujiang, Nantong, Sichuan, Jiangmen, Fuding y otras. En 2025, el volumen de envíos anual fue de 77.3 mil toneladas, siendo la empresa líder en este segmento. Además, la empresa cuenta con 11.2 mil toneladas de LiPF6 y 3 mil toneladas de litio bis(fluorosulfonil)imida.

Por otro lado, en el ámbito de la cosmética diaria, los productos de Tinci Materials incluyen series como tensioactivos, aceites de silicona, entre otras, y se aplican ampliamente en productos de cuidado personal y artículos para el hogar. La información relacionada muestra que Tinci Materials es el mayor productor de tensioactivos anfóteros en Asia. La capacidad de carbómeros (Carbopol) alcanza 5000 toneladas, ubicándose en el segundo lugar en la industria. Mantiene una estrecha cooperación con gigantes internacionales como L’Oréal y Procter & Gamble. En 2024, los productos de la empresa cubrieron a nueve de las diez principales empresas mundiales de productos de cuidado personal.

Si se observa el desempeño global de los últimos tres años, en 2023, 2024 y 2025, los ingresos de Tinci Materials fueron de 154.05 mil millones, 125.18 mil millones y 166.50 mil millones de yuanes, respectivamente, mientras que las utilidades netas fueron de 18.42 mil millones, 4.78 mil millones y 13.44 mil millones de yuanes, respectivamente. Se aprecia una tendencia de caída seguida de recuperación. Al respecto, Tinci Materials señaló que la disminución de los ingresos se debió principalmente a que se intensificó la competencia en la industria de materiales para baterías de iones de litio, lo que ocasionó una disminución del precio promedio de estos materiales.

Es importante prestar atención a que las operaciones de la empresa dependen de una gran cantidad de materiales clave. Sus precios, por naturaleza, son volátiles y están estrechamente relacionados con las tendencias del mercado global de commodities. En 2025, el costo directo de materiales de la empresa fue de 100.92 mil millones de yuanes. Si los precios de los materiales directos fluctúan 5%, ello afectará el beneficio antes de impuestos en más de 5 mil millones de yuanes.

Gigantes del litio de China irrumpen en Europa

Actualmente, la industria global de baterías de litio atraviesa una profunda reconfiguración a escala global. “Despliegue en el extranjero” y “producción local” se han convertido en las palabras clave principales del sector.

El crecimiento continuo de la demanda de baterías de potencia y baterías de almacenamiento en el extranjero, junto con las estrictas exigencias de la política de la UE, como el “Nuevo reglamento de baterías”, en cuanto a la proporción de localización de la cadena de suministro y la huella de carbono, impulsan conjuntamente que la localización de la producción de vehículos eléctricos y baterías sea una tendencia irreversible.

En ese contexto, el mercado europeo, gracias a su gran potencial de demanda y a la orientación estricta de sus políticas, sin duda se ha convertido en el principal campo de batalla de la competencia industrial global. Según los datos de Zhishi Consulting, el mercado europeo de baterías de iones de litio ya muestra una tendencia de crecimiento acelerado: pasó de 85.4 GWh en 2020 a 256.4 GWh en 2024. Se estima que para 2030 alcanzará 1109.9 GWh, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 27.7%, claramente superior al 23.5% previsto para China.

Más importante aún, a partir de 2025 el entorno de políticas en Europa cambió. Reino Unido, Italia, Alemania y otros países reanudaron los subsidios a los vehículos de nueva energía, liberando aún más la demanda del mercado. En este escenario, las empresas líderes de la cadena industrial china del litio están dirigiendo su capacidad productiva y su capital hacia Europa a una velocidad y escala sin precedentes.

En el ámbito de fabricación de baterías, empresas líderes como Ningde Times y EVE Energy han dado el primer paso para aprovechar Europa de manera directa con una implantación local de capacidad. Por ejemplo, Ningde Times destinará el 90% de los fondos obtenidos mediante la captación en mercados de acciones de Hong Kong a un proyecto en Hungría. El monto total de inversión es de hasta 371 mil millones de yuanes. La primera fase de su fábrica en Hungría ya completó la puesta a punto de las líneas de producción a finales de 2025. Está previsto que se ponga en producción gradualmente. Al mismo tiempo, la fábrica de Ningde Times en Alemania ha alcanzado rentabilidad estable y la fábrica en España, que se construye conjuntamente con el grupo Stellantis, se encuentra en proceso, completando aún más su red de distribución de capacidad en Europa.

EVE Energy también sigue el ritmo, y dirige los fondos captados principalmente al proyecto de baterías cilíndricas grandes en Hungría, con el objetivo de ocupar con precisión el mercado europeo de baterías de potencia de gama alta. Según datos del sector, hasta el tercer trimestre de 2025, la capacidad de baterías en construcción en Europa alcanzó 340 GWh, de los cuales la proporción de capacidad planificada por empresas chinas llega al 58%.

No solo las empresas de baterías aceleran su expansión en el extranjero; las empresas del sector de materiales para baterías de litio también siguen de cerca la tendencia de la industria. La estrategia global de Tinci Materials refleja claramente este cambio. A finales de 2025, Tinci Materials ya había establecido 16 bases de producción en operación en China y 1 base en construcción, fortaleciendo la base industrial en el país. Al mismo tiempo, la empresa, mediante el modelo de subcontratación para procesamiento, estableció puntos de suministro iniciales en Estados Unidos y Alemania, sentando las bases para entrar al mercado exterior. Para seguir satisfaciendo la creciente demanda en los mercados global y europeo, Tinci Materials planea construir nuevas bases de producción en Marruecos y Estados Unidos, ampliando de manera continua los límites de su despliegue en el extranjero.

Entre ellos, el proyecto en Marruecos se convierte en un paso clave para que Tinci Materials despliegue su estrategia en Europa. En junio de 2025, Tinci Materials firmó formalmente un acuerdo de inversión con el gobierno de Marruecos, con la intención de construir en el lugar un complejo integral de producción con una capacidad anual de 15 mil toneladas de electrolitos y materiales clave, integrando la producción.

Cabe destacar que Marruecos está ubicado al otro lado del mar respecto a Europa y cuenta con abundantes recursos de mineral de fósforo. El mineral de fósforo es uno de los insumos clave para la producción de electrolitos. Esta ubicación y ventaja de recursos únicas permiten que el proyecto cubra de manera eficiente la demanda del mercado europeo. Se prevé que el proyecto comience oficialmente a construirse entre finales de 2025 y el primer trimestre de 2026, y que la construcción y la puesta en producción se completen entre finales de 2027 y el primer semestre de 2028.

Desde la perspectiva de la garantía de fondos, el plan de captación para su IPO en el mercado de valores de Hong Kong también se inclina hacia el despliegue en el extranjero. El folleto muestra que la empresa tiene previsto destinar aproximadamente el 60% del monto recaudado en esta IPO en Hong Kong a la construcción del proyecto en Marruecos.

Analistas de la industria consideran que el listado en Hong Kong y las grandes inversiones en el extranjero realizadas por empresas líderes como Tinci Materials tienen un lado positivo: pueden construir plataformas internacionales de capital, ampliar canales de financiación para respaldar la construcción de bases en el extranjero intensivas en activos, y también mejorar de manera significativa la influencia de su marca a nivel internacional.

Sin embargo, los desafíos también son muy evidentes: actualmente, la proporción de ingresos en el extranjero de la empresa aún no es alta. Las inversiones de gran escala en el extranjero se enfrentarán a múltiples pruebas, como riesgos geopolíticos, diferencias culturales y gestión operativa. Además, el periodo de construcción de los proyectos es largo, lo cual podría presionar el flujo de caja a corto plazo.

Al cierre del 31 de marzo, el precio de las acciones de Tinci Materials fue de 46 yuanes por acción, con una caída del 4.5%, y una capitalización bursátil de 937.74 mil millones de yuanes.

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