Acabo de notar que Bitcoin se mantiene alrededor de la zona de $72-73K después de un período difícil, y los analistas de Wall Street están observando este nivel bastante de cerca. Citi señaló algo interesante: estamos acercándonos a esa $70K desde antes de las elecciones, lo cual aparentemente importa más de lo que pensarías dado todo el apoyo político a las criptomonedas últimamente.

Lo que me llamó la atención, sin embargo, es cómo los flujos hacia los ETF básicamente se han secado. Estos se suponía que serían el principal combustible para impulsar los precios al alza, pero los flujos de los ETF de criptomonedas se han ralentizado hasta casi detenerse. Mientras tanto, todavía se ven liquidaciones en el mercado de futuros, lo que me indica que no hay suficiente presión de compra para mantener la línea. Es ese escenario clásico donde los inversores minoristas en ETF ahora están en números rojos en sus posiciones.

El análisis de Citi tiene sentido: las criptomonedas han estado actuando más como un activo de riesgo que como oro digital, siendo afectadas por los mismos vientos macroeconómicos que las acciones. El oro subió por temas geopolíticos, pero Bitcoin simplemente siguió bajando. La situación regulatoria tampoco ayuda. ¿Ese proyecto de ley sobre la estructura del mercado de activos digitales del que todos estaban emocionados? El progreso ha sido desordenado y desigual. Sin ese catalizador, probablemente los flujos hacia los ETF de criptomonedas no se recuperarán pronto.

El banco no piensa que vayamos hacia un invierno cripto completo; ven eso como un riesgo de cola. Pero la presión es real. Si mantenemos alrededor de $70K, quizás ese sea el piso. Si caemos por debajo, las cosas podrían complicarse más. Ahora mismo, parece que estamos en uno de esos puntos de inflexión donde el próximo movimiento importa mucho.