He estado pensando en las acciones de dividendos de Warren Buffett últimamente, y hay algo interesante que la mayoría de la gente pasa por alto sobre su cartera. Aunque Berkshire en sí nunca paga dividendos bajo la supervisión de Buffett, sus participaciones son básicamente una máquina de dividendos si sabes dónde buscar. Algunas de estas posiciones están generando rendimientos serios en este momento.

Permíteme desglosar tres que destacan. Chevron probablemente sea la más obvia: la gigante petrolera tiene un rendimiento a plazo de 4.5% y ha aumentado su dividendo durante 38 años consecutivos. Eso no es solo consistencia, es un historial que la mayoría de las empresas no pueden igualar. En los últimos cinco años, lo han incrementado en un 6% anual. Lo que llamó mi atención es que su crecimiento en flujo de caja operativo desde 2024 ha liderado todo el sector de petróleo y gas. Además, han estado recomprando acciones de manera constante, 18 de los últimos 22 años. Ese tipo de asignación de capital amigable con los accionistas tiende a potenciarse con el tiempo.

Luego está Coca-Cola. Honestamente, esta es la posición que Buffett ha mantenido por más tiempo fuera de Berkshire en sí, y eso muestra por qué. Un rendimiento del 2.9% no suena loco hasta que te das cuenta de que es un Rey del Dividendo: 63 años de aumentos consecutivos. Probablemente veamos otra subida a principios de este año. Lo que es sorprendente es que la gente todavía piensa que Coke es solo soda, pero tienen 30 marcas que cada una genera más de mil millones anualmente. Es básicamente una inversión defensiva si te preocupa la volatilidad del mercado. Esa estabilidad es valiosa.

UnitedHealth Group es la opción contraria interesante aquí. Sí, el rendimiento del 2.7% es sólido, pero la acción fue completamente golpeada en 2025 por excesos en costos médicos. Sin embargo, Buffett vio la oportunidad: compró alrededor de 5 millones de acciones en el segundo trimestre del año pasado cuando las cosas parecían peor. Lo que pasa es que UnitedHealth en realidad está solucionando el problema subiendo las primas, y su perspectiva para este año se espera que mejore sustancialmente. Es el tipo de situación en la que el mercado reaccionó en exceso.

También vigilaría esas participaciones japonesas que Berkshire posee: Mitsubishi, Mitsui y Sumitomo ofrecen rendimientos superiores al 2.8% con valoraciones atractivas. Buffett ha señalado esas como inversiones a largo plazo.

¿El patrón general aquí? Estas acciones de dividendos de Warren Buffett no se tratan de perseguir el rendimiento. Se trata de poseer negocios de calidad que, por casualidad, te pagan mientras esperas. Esa es más o menos toda la tesis.