Así que he estado pensando en el comercio de opciones últimamente, y honestamente, la diferencia entre comprar para abrir y comprar para cerrar es algo que muchas personas confunden. Permíteme explicar cómo funcionan realmente estos dos conceptos porque son bastante fundamentales si estás empezando en esto.

Primero, un contexto rápido: las opciones son derivados, lo que significa que su valor proviene de algún activo subyacente. Cuando posees un contrato de opciones, tienes el derecho (no la obligación) de comerciar ese activo a un precio específico llamado precio de ejercicio en una fecha determinada, la fecha de vencimiento. Existen dos tipos principales: calls y puts. Un call te da el derecho a comprar, mientras que un put te da el derecho a vender.

Cuando compras para abrir, estás ingresando en una posición completamente nueva comprando un contrato de opciones nuevo a un vendedor. El vendedor crea este contrato y tú le pagas una prima por él. Ahora tienes todos los derechos sobre ese contrato. Esto indica tu apuesta en el mercado sobre el activo subyacente. Si compras calls para abrir, estás apostando a que el precio subirá. Si compras puts para abrir, estás apostando a que el precio bajará. Esto es directo: eres el titular de un contrato nuevo que no existía antes de que lo compraras.

Aquí es donde se pone interesante: cuando escribes y vendes un contrato de opciones, estás asumiendo obligaciones. Si alguien ejerce ese contrato, tú tienes que cumplirlo. Esto es arriesgado porque si el mercado se mueve en tu contra, podrías enfrentar pérdidas. Ahí es donde entra comprar para cerrar.

Comprar para cerrar es tu estrategia de salida. Si vendiste un contrato y quieres salir de esa posición, compras un contrato idéntico que compense el que vendiste. Supongamos que vendiste un contrato de call para XYZ a un $50 precio de ejercicio que vence el 1 de agosto. Si la acción sube a $60, ahora estás en riesgo de pérdidas. Para salir, comprarías un contrato de call coincidente con los mismos términos. Ahora tus posiciones se cancelan entre sí: lo que debes en un lado, lo recuperas en el otro. Es una situación de balance neto cero.

El funcionamiento se debe a las cámaras de compensación. Cada mercado importante tiene una — básicamente, el intermediario que procesa todas las transacciones. Cuando compras para abrir puts o cualquier contrato, en realidad no estás comerciando directamente con otra persona. Estás comerciando a través de la cámara de compensación. Entonces, si vendiste un contrato a alguien, en realidad estás vendiendo al mercado a través de la cámara de compensación. Cuando compras para cerrar, compras del mercado. La cámara de compensación asegura que todas las deudas y créditos se equilibren. No le debes dinero a la persona individual, le debes al mercado, y el mercado te paga lo que te debe.

La diferencia de costo también importa. Cuando compras para cerrar, la prima que pagas probablemente será mayor que la prima que recaudaste cuando vendiste el contrato original. Ese es el precio de salir de tu posición anticipadamente, pero a menudo vale la pena para eliminar el riesgo.

Una cosa a tener en cuenta: cualquier ganancia de las operaciones con opciones se grava como ganancias de capital a corto plazo, lo cual es importante para la planificación fiscal. Las opciones pueden ser especulativas, pero también son una herramienta legítima para traders sofisticados. La clave es entender exactamente en qué posición estás y por qué estás en ella.