Sabes, he estado pensando en la situación de Warren Buffett con TSMC, y honestamente es una de las historias de advertencia más interesantes en la historia reciente del mercado. El tipo construyó un rendimiento acumulado de casi 6.100.000% en Berkshire Hathaway siguiendo sus principios — y luego una decisión simplemente le explotó en la cara por aproximadamente $16 mil millones.

Déjame desglosar lo que pasó. En el tercer trimestre de 2022, cuando el mercado estaba siendo duramente castigado, Warren Buffett y su equipo detectaron lo que parecía una dislocación clásica. Taiwan Semiconductor Manufacturing se cotizaba a precios razonables durante el mercado bajista, y lo más importante, TSMC estaba posicionada justo en el centro del auge de la IA que estaba a punto de explotar. Cargaron — 60 millones de acciones, una participación de 4.12 mil millones de dólares. En papel, tenía perfecto sentido.

Pero aquí está la cosa. Buffett siempre ha predicado una mentalidad a largo plazo. Poseer grandes negocios, mantenerlos durante décadas, dejar que los rendimientos compuestos hagan su trabajo. Pero con TSMC? Rompió esa regla espectacularmente. Para el cuarto trimestre de 2022, solo unos meses después, Berkshire ya había comenzado a deshacerse de la posición. Vendieron el 86% de la participación en ese trimestre y salieron completamente en el primer trimestre de 2023. Todo eso duró quizás de cinco a nueve meses.

Cuando le preguntaron al respecto en mayo de 2023, Warren Buffett dijo algo sobre no gustarle la ubicación de TSMC y reevaluar. Probablemente refiriéndose a los riesgos geopolíticos y las restricciones de exportación a China. Una preocupación justa en la superficie, pero el momento fue absolutamente brutal.

Porque esto es lo que realmente sucedió después. La demanda de GPU de Nvidia se volvió absolutamente loca. La producción de chips avanzados de TSMC se convirtió en el cuello de botella por el que todos estaban peleando. El crecimiento de la compañía se aceleró dramáticamente, y también lo hizo el precio de la acción. Avanzando rápidamente hasta julio de 2025 — TSMC alcanzó el club del billón de dólares.

Si Berkshire simplemente hubiera mantenido esa participación original en lugar de vender en pánico? Hoy valdría cerca de $20 mil millones. En cambio, esa decisión les costó alrededor de $16 mil millones en ganancias no realizadas. Ese tipo de error se queda contigo.

La ironía es casi demasiado perfecta. Warren Buffett construyó todo su imperio sobre el principio del pensamiento a largo plazo y confiar en negocios de calidad durante tiempos inciertos. TSMC era exactamente ese tipo de negocio — un líder en su industria con ventajas competitivas sostenibles. Pero dejó que las preocupaciones a corto plazo anularan su filosofía central. Es un tropiezo raro de alguien que generalmente es tan disciplinado con sus reglas de inversión.

Te hace preguntarte qué es lo que su sucesor, Greg Abel, está sacando de esto. Probablemente que ceñirse a tus principios importa más que intentar cronometrar los cambios geopolíticos.