Acabo de enterarme que Ether Machine canceló su acuerdo de cotización en Nasdaq. Era un plan ambicioso de $1.5 mil millones con Dynamix Corporation que no llegó a concretarse. Básicamente, las condiciones del mercado no acompañaron.

Lo interesante es el contexto. Esta empresa tenía una estrategia clara: convertirse en la corporación con mayor tesorería de ethereum del mundo. Planeaba acumular 12 millones de ETH, lo que habría representado el 10% de la oferta circulante. Cuando anunciaron esto en julio de 2025, ethereum cotizaba por encima de los $3.4K y sus 334K ETH valían más de $1 mil millones. Después vimos a ethereum recuperarse hasta casi $4.8K, pero luego vino el crash generalizado de octubre que lo golpeó fuerte.

Ahora ethereum está en $2.31K, bastante lejos de esos máximos. La caída acumulada desde octubre fue brutal. Sin embargo, Ether Machine no abandonó completamente su visión. Según lo que leo, realizaron su última compra de ETH en octubre y actualmente poseen 496.71K ETH valorados en $1B. Y aquí viene lo curioso: toda esa reserva de ethereum está stakeada generando recompensas.

Esto forma parte de una tendencia más grande. Otras firmas con grandes tesorerías de ethereum también están haciendo staking, buscando ingresos anuales de cientos de millones. En total, estas empresas con holdings de ethereum poseen más de 7.3 millones de ETH, equivalente al 6% de la oferta circulante. Comparado con los ETF de ethereum al contado que tienen alrededor del 4.7%, hay una participación institucional seria aquí.

Lo que llama la atención es cómo el staking de ethereum ha despegado. Después de que Grayscale comenzara a emitir recompensas en ethereum a principios de enero, la cantidad de ETH apostada superó por primera vez los 36 millones. Ahora en abril estamos hablando de 38.7 millones de ethereum bloqueados, casi el 32% de la oferta circulante. Eso refleja participación institucional masiva.

La pregunta que queda es si toda esta demanda de staking y acumulación de ethereum por parte de instituciones impulsará la cotización de ethereum cuando se estabilice el mercado. De momento, la cancelación del listado en Nasdaq de Ether Machine es un recordatorio de que incluso los planes más ambiciosos dependen de las condiciones del mercado. Queda ver si cuando las cosas se recuperen, exploren otras alternativas para su estrategia de ethereum.