He estado pensando mucho últimamente en qué acciones realmente se mantienen cuando el mercado se vuelve difícil. Todos hablan de prepararse para caídas, pero la mayoría de los inversores simplemente mantienen la vista en el mercado alcista que tienen delante. Sin embargo, aquí está la cuestión: si estás en esto a largo plazo, enfrentarás bajones. Entonces, ¿qué es lo que realmente sobrevive a ellos?

Ahí es donde llamó mi atención Intuitive Surgical. La compañía básicamente domina el espacio de cirugía robótica, y no solo porque fabriquen buen equipo. La mayoría de los cirujanos entrenan en su plataforma Da Vinci, lo que crea un efecto de bloqueo muy poderoso. Una vez que te entrenas en un sistema, ¿por qué cambiar? Lo mismo ocurre con los hospitales: han invertido millones en estos sistemas, así que no los quitarán cuando las cosas se pongan difíciles.

Lo que realmente me interesa de Intuitive es cómo funciona su ingreso. Sí, venden las plataformas, pero eso ni siquiera es la parte más grande de la historia. El dinero real proviene de accesorios e instrumentos que necesitan ser reemplazados después de cada procedimiento, además de contratos de servicio continuos. Así que te pagan cuando venden el robot, y luego sigues recibiendo pagos mientras realmente se está usando. Ese es un modelo de negocio bastante inteligente.

El historial también lo respalda. La acción ha subido significativamente en los últimos años, y eso se debe a que los fundamentos han sido sólidos. Más importante aún, la gente todavía necesita cirugías guiadas por Da Vinci, ya sea que la economía esté en auge o en dificultades. No pospones una reparación de hernia o una cirugía de vesícula biliar por una recesión.

Esa combinación — ventaja competitiva fuerte, flujos de ingresos recurrentes y demanda que no desaparece en las bajadas — es exactamente lo que quieres si estás tratando de encontrar algo que realmente pueda resistir un desplome del mercado. La mayoría de las acciones de tecnología médica podrían verse afectadas, pero Intuitive parece estar construida de manera diferente para esos periodos difíciles.