Estaba mirando algunas acciones de dividendos recientemente y noté algo interesante sobre Coca-Cola que la mayoría de la gente probablemente pasa por alto. Muchas personas recuerdan la posición masiva de Warren Buffett desde finales de los 80, pero esto es lo que realmente importa para tu cartera.

Si hubieras invertido 1,000 dólares en acciones de KO hace 30 años, hoy tendrías alrededor de 9,030 dólares. Suena sólido, ¿verdad? Pero aquí está lo importante: solo unos 4,270 dólares de eso provienen de la apreciación de la acción en sí. El resto, aproximadamente 4,760 dólares, son dividendos acumulados. Coca-Cola ha estado aumentando sus pagos durante 63 años consecutivos, lo cual es realmente impresionante, pero déjame poner esto en perspectiva.

Esos mismos 1,000 dólares en el S&P 500 durante el mismo período? Tendrías aproximadamente 20,000 dólares. Más del doble. Esa es la parte que se pasa por alto cuando la gente habla de Coca-Cola como una de las mejores empresas para invertir en ingresos.

Lo que es revelador es que el propio Buffett no ha comprado ni vendido una sola acción desde 1994. Y con un ratio P/E actual de alrededor de 24, puedes entender por qué. No lo está tratando como una oportunidad fresca. Eso no significa que la historia de dividendos esté muerta, sin embargo: un rendimiento del 2.9% sigue superando al promedio del S&P 500 del 1.2%, así que si solo buscas ingresos, tiene sentido.

Pero si en realidad quieres construir riqueza, las matemáticas son bastante claras. Coca-Cola tuvo un rendimiento muy por debajo del mercado en general durante tres décadas. Es una empresa madura, estable, con un dividendo predecible, que atrae a ciertos inversores, pero no es exactamente el tipo de historia de crecimiento que emociona a la gente sobre las empresas en las que invertir ahora mismo.

La verdadera pregunta no es si Coca-Cola es buena, sino qué estás optimizando. ¿Ingresos? Claro, funciona. ¿Retornos totales? Habrías estado mucho mejor en casi cualquier otro lugar. La antigua posición de Buffett es más un artefacto histórico en este momento que una tesis de inversión activa, lo cual dice algo sobre cómo ha evolucionado el mercado.

Para la mayoría de las personas que construyen una cartera, probablemente hay mejores opciones si tienes un horizonte de 30 años. Solo digo lo que muestran los números realmente.