La energía nuclear está teniendo un momento realmente importante en este momento, especialmente con los centros de datos de IA que necesitan una potencia enorme. Dos nombres siguen apareciendo en las conversaciones sobre las próximas generaciones de energía nuclear: NuScale y Oklo. Ambos son interesantes, pero están tomando caminos bastante diferentes, y la divergencia en su rendimiento te dice algo importante sobre la ejecución versus el potencial.

Permíteme desglosar lo que realmente ha ocurrido. NuScale sufrió mucho hasta 2025. Su inversor de toda la vida, Fluor, básicamente se deshizo de sus acciones para fortalecer su propio balance, lo que asustó al mercado. Luego, no cumplieron con las ganancias y diluyeron acciones, lo que no ayudó a la percepción. La acción sufrió mucho, pero ha estado recuperándose desde principios de 2026, subiendo alrededor del 20% en lo que va del año hasta febrero. Están desarrollando tecnología de reactores modulares pequeños, que es tecnología probada, pero requiere una ejecución seria.

Mientras tanto, Oklo tuvo un recorrido completamente diferente. La acción voló en 2025, alcanzando los 193 dólares en su pico en octubre. Ha sido muy volátil, definitivamente no para quienes necesitan retornos predecibles. Pero esto es lo que llamó la atención de todos: aseguraron una asociación con Meta. Esa es una credibilidad que no se puede fabricar. Además, cuentan con un respaldo real del Departamento de Energía y con dinero serio en el balance, alrededor de 1.2 mil millones de dólares en activos líquidos.

Lo que realmente importa aquí es la capacidad de maniobra. La tecnología de reactores nucleares de Oklo está combinada con asociaciones con hyperscalers que realmente están firmando contratos. NuScale está más avanzado técnicamente, pero todavía se dedica principalmente a servicios de ingeniería en lugar de contratos desplegados reales. Ambos están a años de la rentabilidad, pero la posición de efectivo y el impulso de las asociaciones de Oklo les dan más flexibilidad si las cosas se retrasan.

¿Lo interesante? NuScale está en un camino de desarrollo más probado. Pero Oklo tiene el colchón financiero y la validación del mercado a través de asociaciones que importan en este momento. Si pienso en qué empresa sobrevivirá a la próxima década de expansión nuclear, la jugada del reactor nuclear de Oklo con respaldo de Meta y más de mil millones en efectivo parece más probable que resista retrasos o contratiempos. Eso no significa que sea una apuesta segura: ambas llevan riesgos reales. Pero la posición de Oklo está mejor preparada para lo que viene.