Qu'est-ce qu'un ordre stop-limit ?

Introduction

Si vous souhaitez pratiquer un trading actif plutôt que de simplement conserver vos actifs, vous devrez probablement utiliser différents types d’ordres, au-delà des ordres au marché. Un ordre stop-limit permet un contrôle accru et une personnalisation de votre stratégie de trading. Ce concept peut sembler complexe pour les débutants ; examinons d’abord les principales différences entre les ordres limit, stop-loss et stop-limit.

Ordres limit, stop-loss et stop-limit

Les ordres limit, stop-loss et stop-limit figurent parmi les types d’ordres les plus courants en trading. Un ordre limit vous permet de fixer une fourchette de prix à laquelle vous souhaitez intervenir. Un ordre stop-loss détermine un prix de déclenchement qui active un ordre au marché. Un ordre stop-limit combine des caractéristiques des deux types précédents. Analysons-les en détail :

Ordre limit

En configurant un ordre limit, vous définissez un prix d’achat maximal ou un prix de vente minimal. Votre courtier essaie d’exécuter automatiquement l’ordre limit dès que le prix du marché atteint votre limite (ou mieux). Ce type d’ordre est pertinent si vous avez un objectif d’entrée ou de sortie et que vous êtes prêt à patienter jusqu’à ce que le marché remplisse vos conditions.

En général, les traders placent des ordres limit de vente au-dessus du cours actuel et des ordres limit d’achat en dessous. Si vous créez un ordre limit au prix du marché actuel, il sera probablement exécuté en quelques secondes (sauf sur un marché peu liquide).

Par exemple, si le Bitcoin cote 32 000 $, vous pouvez placer un ordre limit d’achat à 31 000 $ pour acquérir du BTC dès que le prix atteint 31 000 $ ou moins. Vous pouvez également placer un ordre limit de vente à 33 000 $ : le courtier vendra alors votre BTC si le prix grimpe à 33 000 $ ou plus.

Ordre stop-loss

Un ordre stop-loss définit un prix de déclenchement qui active automatiquement un ordre au marché lorsque ce seuil est atteint. Ce type d’ordre est généralement utilisé pour limiter les pertes potentielles en vendant automatiquement un actif si son prix atteint un niveau prédéfini.

Ordre stop-limit

Comme évoqué précédemment, un ordre stop-limit associe le mécanisme de déclenchement d’un stop order à un ordre limit. Un stop order ajoute un prix d’activation, permettant au courtier d’inscrire votre ordre limit au carnet d’ordres. Voyons son fonctionnement.

Comment fonctionne un ordre stop-limit ?

Pour bien comprendre un ordre stop-limit, il convient de le décomposer. Le prix stop constitue le prix d’activation qui déclenche la création de l’ordre limit. Lorsque le marché atteint ce prix stop, un ordre limit est automatiquement généré au prix limit que vous avez choisi.

Le prix stop et le prix limit peuvent être identiques, mais cela n’est pas obligatoire. En pratique, il est plus prudent de fixer le prix stop légèrement au-dessus du prix limit pour un ordre de vente. Pour un ordre d’achat, vous pouvez positionner le prix stop légèrement en dessous du prix limit. Cela augmente la probabilité que votre ordre limit soit exécuté après déclenchement.

Exemples d’ordres stop-limit à l’achat et à la vente

Ordre stop-limit d’achat

Supposons que le BNB s’échange actuellement à 300 $, et que vous souhaitez acheter lors d’un retournement haussier. Toutefois, vous ne souhaitez pas surpayer le BNB si le prix s’envole rapidement, d’où la nécessité de fixer un prix limite à l’achat.

Imaginons que votre analyse technique indique un début de tendance haussière si le prix dépasse 310 $. Vous décidez d’ouvrir une position via un ordre stop-limit d’achat si ce scénario se confirme. Vous fixez le prix stop à 310 $ et le prix limit à 315 $. Dès que le BNB atteint 310 $, un ordre limit est créé pour acheter du BNB à 315 $. Votre ordre pourra être exécuté à 315 $ ou moins. Notez que 315 $ est votre prix limit ; si le marché franchit rapidement ce seuil, il est possible que votre ordre ne soit pas totalement exécuté.

Ordre stop-limit de vente

Supposons que vous avez acheté du BNB à 285 $ et que le prix est désormais à 300 $. Pour éviter toute perte, vous optez pour un ordre stop-limit de vente si le BNB redescend à votre prix d’entrée. Vous placez un ordre stop-limit de vente avec un prix stop à 289 $ et un prix limit à 285 $ (le prix d’achat initial). Si le prix atteint 289 $, un ordre limit de vente à 285 $ est alors généré. Votre ordre pourra être exécuté à 285 $ ou plus.

Créer un ordre stop-limit

Admettons que vous venez d’acheter cinq BTC à 31 820,50 $, pensant que le prix va monter. Dans ce cas, vous pouvez choisir de placer un ordre stop-limit de vente pour limiter vos pertes si la tendance s’inverse.

Pour cela, connectez-vous à votre compte de trading et rendez-vous sur le marché BTC/BUSD. Cliquez sur l’onglet Stop-Limit et renseignez le prix stop, le prix limit ainsi que la quantité de BTC à vendre. Si vous considérez 31 820 $ comme un support fiable, vous pouvez placer un ordre stop-limit juste en dessous (au cas où ce support céderait). Dans cet exemple, un ordre stop-limit est placé pour 5 BTC avec un prix stop à 31 790 $ et un prix limit à 31 700 $.

En cliquant sur « Vendre BTC », une fenêtre de confirmation s’affiche. Vérifiez les informations puis cliquez sur Créer l’ordre pour valider. Une fois l’ordre stop-limit créé, un message de confirmation apparaît. Vous pouvez également faire défiler la page pour consulter et gérer vos ordres ouverts.

Sachez qu’un ordre stop-limit ne sera exécuté que si le prix stop est atteint. L’ordre limit ne sera exécuté que si le marché atteint votre prix limit ou mieux. Si l’ordre limit est déclenché (par le prix stop) mais que le marché n’atteint pas ce prix ou mieux, l’ordre limit restera en attente.

Il arrive que le prix chute brutalement et que votre ordre stop-limit soit dépassé sans exécution. Dans ce cas, vous pouvez recourir à un ordre au marché pour sortir rapidement de la position.

Avantages d’un ordre stop-limit

Un ordre stop-limit permet de planifier et personnaliser vos trades. Il est difficile de surveiller en permanence les fluctuations, surtout sur le marché des cryptomonnaies, actif 24h/24, 7j/7. Un autre avantage : vous pouvez fixer un montant de profit à réaliser. Sans ordre limit, votre ordre serait exécuté à n’importe quel prix du marché. Certains traders préfèrent ainsi conserver leurs actifs plutôt que de vendre à tout prix.

Inconvénients d’un ordre stop-limit

Les ordres stop-limit présentent les mêmes limites que les ordres limit, principalement l’absence de garantie d’exécution. Un ordre limit ne commencera à être exécuté que s’il atteint un prix précis ou mieux. Mais le prix peut ne jamais atteindre la valeur fixée. Même en créant un écart entre prix stop et prix limit, cela peut s’avérer insuffisant. Les actifs très volatils peuvent dépasser la fourchette que vous avez anticipée.

La liquidité peut également être problématique si le carnet d’ordres n’est pas assez profond. Si vous craignez les exécutions partielles, envisagez d’utiliser des ordres fill-or-kill, qui garantissent une exécution uniquement si l’ordre peut être totalement rempli. Toutefois, plus de conditions réduisent la probabilité d’exécution.

Stratégies pour l’utilisation des ordres stop-limit

Après avoir examiné les ordres stop-limit, comment les utiliser efficacement ? Voici quelques stratégies fondamentales pour optimiser l’efficacité de vos ordres stop-limit et atténuer leurs inconvénients :

1. Analysez la volatilité de l’actif concerné. Il est recommandé de prévoir un faible écart entre l’ordre stop et l’ordre limit pour maximiser la probabilité d’exécution. Toutefois, pour un actif très volatil, un écart plus large peut s’imposer.

2. Évaluez la liquidité de l’actif. Les ordres stop-limit sont particulièrement pertinents pour les actifs affichant un spread important entre acheteurs et vendeurs ou une faible liquidité (pour éviter un slippage excessif).

3. Fondez-vous sur l’analyse technique pour déterminer les niveaux de prix. Il est judicieux de placer le prix stop sur un support ou une résistance. Par exemple, utilisez un ordre stop-limit d’achat avec un prix stop juste au-dessus d’une résistance pour tirer parti d’une possible cassure, ou un ordre stop-limit de vente juste en dessous d’un support pour sortir avant une baisse supplémentaire.

Conclusion

L’ordre stop-limit constitue un outil performant qui offre davantage de possibilités que le simple ordre au marché. Il présente aussi l’avantage de ne pas exiger d’intervention permanente pour être exécuté. En combinant plusieurs ordres stop-limit, il devient aisé de gérer un portefeuille quelle que soit l’évolution des prix.

FAQ

Quelle est la définition d’un ordre stop-limit ? Comment fonctionne-t-il ?

Un ordre stop-limit est un ordre conditionnel combinant les caractéristiques des ordres stop et limit. Lorsque le prix atteint le seuil stop fixé, un ordre limit est automatiquement généré, garantissant une exécution uniquement au prix limit choisi ou mieux.

Quelle est la différence entre un ordre stop-limit et un ordre stop-loss ?

Un ordre stop-loss s’exécute au prix du marché une fois déclenché, assurant une exécution rapide mais sans garantie de prix. Un ordre stop-limit s’exécute au prix limit défini une fois déclenché, garantissant le prix mais sans certitude d’exécution si le marché dépasse la limite fixée.

Quelle est la différence entre un ordre stop-limit et un ordre limit ?

Un ordre stop-limit se déclenche à un prix spécifique avant d’être exécuté à votre prix limit, cumulant les fonctions stop et limit. Un ordre limit s’exécute uniquement à votre prix cible ou mieux, sans condition de déclenchement. Les ordres stop-limit privilégient la protection du prix ; les ordres limit, la certitude d’exécution.

Quand utiliser un ordre stop-limit ? Dans quels cas concrets ?

Utilisez les ordres stop-limit pour sécuriser des profits ou limiter les pertes à des niveaux précis. Scénarios typiques : protéger des gains sur des marchés volatils, entrer à des prix souhaités et gérer le risque lors de tendances marquées. Idéal pour les traders recherchant un contrôle précis de leurs entrées et sorties.

Quels sont les risques associés à un ordre stop-limit ? Quels problèmes peuvent survenir ?

Les ordres stop-limit présentent le risque de non-exécution si le prix n’atteint pas la limite fixée. De gros ordres au marché peuvent empêcher le déclenchement du stop. Des mouvements de prix rapides peuvent entraîner la perte d’opportunités de trading optimales.

Comment fixer le prix de déclenchement et le prix limit pour un ordre stop-limit ?

Définissez un prix stop pour déclencher l’ordre, puis indiquez un prix limit pour l’exécution. Lorsque le marché atteint le prix stop, un ordre limit est automatiquement soumis à votre prix limit ou mieux. Les deux paramètres doivent être renseignés avant validation.

Que se passe-t-il si un ordre stop-limit n’est pas exécuté ? L’ordre est-il annulé automatiquement ?

Un ordre stop-limit non exécuté peut rester en attente ou être annulé automatiquement selon le type d’ordre. Un ordre Day est annulé à la clôture du marché s’il n’a pas été exécuté. Un ordre GTC (Good-Till-Canceled) reste actif jusqu’à annulation manuelle. Pour un actif peu liquide, l’ordre peut rester en attente indéfiniment.

Quels sont les avantages et inconvénients des ordres stop-limit par rapport aux autres types d’ordres ?

Les ordres stop-limit offrent un contrôle accru sur le prix d’exécution, garantissant que l’ordre n’est exécuté qu’à votre prix limit ou mieux. Toutefois, ils ne garantissent pas l’exécution en cas de gap de prix et peuvent ne pas être déclenchés si le prix stop n’est jamais atteint, ce qui peut entraîner la perte d’opportunités.