L’argent s’est refroidi après un début de mars en fanfare. Le métal a brièvement été négocié dans la fourchette de 94 à 96 dollars lors des premiers jours du mois, mais il a depuis reculé et tourne maintenant autour de 84 dollars l’once. La baisse a ralenti l’élan qui s’était construit lors du récent rallye, mais certains analystes pensent que la grande histoire structurelle du marché de l’argent ne fait que commencer.
L’ancien journaliste financier Willem Middelkoop a partagé une mise à jour sur X, affirmant qu’un changement majeur se produit sur le marché de l’argent. Son message indique une forte baisse des positions courtes importantes sur le marché à terme COMEX et suggère que la découverte des prix pourrait désormais se déplacer de Chicago vers Shanghai.
Les grandes positions courtes sur l’argent se réduisent rapidement
Le tweet de Middelkoop se concentre sur le comportement des plus grands traders du marché de l’argent sur le COMEX. D’après les données qu’il a partagées, les quatre plus grands vendeurs à découvert ont été contraints de réduire fortement leurs positions depuis 2024.
En fait, il affirme que ces traders ont déjà clôturé près de la moitié de leur exposition courte sur le COMEX au cours des deux dernières années.
Ce changement est important car les positions courtes concentrées de grande taille ont longtemps été une caractéristique du marché de l’argent. Depuis des décennies, les critiques du marché à terme soutiennent qu’un petit groupe de grandes institutions détient des positions courtes excessives qui contribuent à faire baisser les prix lors des rallyes.
Si ces grands traders continuent de couvrir leurs shorts, cela pourrait éliminer une source majeure de pression vendeuse.
Middelkoop note également que l’intérêt ouvert sur le COMEX est en baisse, ce qui suggère que la bourse devient moins dominante dans le processus de formation du prix de l’argent. À mesure que l’activité diminue à Chicago, d’autres lieux de négociation gagnent en influence.
Le graphique montre à quel point les positions courtes sur l’argent restent concentrées
Le graphique partagé par Middelkoop illustre à quel point les positions courtes restent concentrées dans certains marchés de matières premières. Il compare les quatre plus grands traders et les huit plus grands traders dans une gamme de matières premières et montre combien de jours de production mondiale seraient nécessaires pour couvrir leurs contrats à découvert.
L’argent se démarque immédiatement.
Parmi toutes les matières premières présentées sur le graphique, l’argent et le platine ont la plus grande exposition courte par rapport à la production, avec les huit plus grands traders contrôlant des positions équivalentes à plus de 100 jours de l’offre mondiale.
Source : X/@wmiddelkoop
Même les quatre plus grands traders représentent environ 70 jours de production mondiale en exposition courte. Ce niveau de concentration est bien supérieur à ce que l’on voit sur des marchés comme le pétrole, le blé, le cuivre ou le café.
Ce déséquilibre est l’une des raisons pour lesquelles l’idée d’un short squeeze sur l’argent continue de circuler dans la communauté des métaux précieux.
Selon Middelkoop, la baisse de l’intérêt ouvert sur le COMEX combinée à la réduction des grandes positions courtes indique que le centre de gravité du prix de l’argent pourrait s’éloigner des marchés à terme occidentaux traditionnels.
Au lieu de cela, la Bourse de Shanghai de l’or et le marché de l’argent de Shanghai pourraient de plus en plus influencer la découverte des prix mondiaux à mesure que l’activité commerciale se déplace vers l’est.
Pour l’instant, le prix de l’argent reste en phase de consolidation après sa chute récente des environs de 90 dollars. Mais si les grands traders continuent de réduire leur exposition courte alors que la demande se tourne vers les marchés physiques, la dynamique derrière le prix du métal pourrait commencer à paraître très différente dans les années à venir.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
