Banque d'Angleterre : possibilité de supprimer la limite sur les stablecoins, ouverture des candidatures d'ici la fin 2026

La vice-présidente de la Banque d’Angleterre (BoE), Sarah Breeden, a déclaré mercredi lors de son témoignage devant le comité de surveillance des services financiers de la Chambre haute britannique que, en plus de fixer des limites de détention, la BoE reste ouverte à d’autres méthodes de gestion des risques liés aux stablecoins, en soulignant qu’elle est « sincèrement disposée » à écouter les retours sur des alternatives. Breeden a également annoncé que les entreprises pourront commencer à demander l’émission de stablecoins en livres sterling d’ici la fin 2026, réfutant ainsi l’idée que le Royaume-Uni serait « en retard ».

Le cœur des critiques du secteur : la conception des limites nuit à l’innovation et à la compétitivité du marché

La Banque d’Angleterre a publié en novembre 2025 un document de consultation sur le cadre réglementaire des stablecoins indexés sur la livre, proposant une limite de détention comprise entre 10 000 et 20 000 livres, avec une date limite de réponse fixée au 10 février 2026. Les associations professionnelles ont vivement contesté cette proposition, en soulignant notamment :

Signaler une position anti-cryptomonnaie : la conception de la limite est perçue comme une politique peu favorable à l’industrie des cryptomonnaies au Royaume-Uni

Favoriser la fuite des entreprises : inquiétude que les entreprises migrent vers des juridictions plus accueillantes en matière de régulation

Entraver l’innovation : la restriction sur les petites détentions pourrait limiter l’adoption des stablecoins dans les paiements de détail et les scénarios commerciaux

Freiner la croissance économique : des restrictions excessives pourraient nuire à la position concurrentielle du Royaume-Uni dans le secteur mondial de la finance cryptographique

Les trois positions politiques de la Banque d’Angleterre

Position 1 : La limite de détention peut être ajustée de manière flexible

Breeden a expliqué que l’objectif de la limite de détention est d’éviter un transfert massif de dépôts des banques vers les stablecoins, ce qui pourrait affecter leur capacité à prêter et à fournir du crédit. Elle a déclaré : « Nous proposons de fixer une limite pour contrôler ce risque, et nous sommes ouverts à recevoir des retours sur d’autres moyens de réalisation. Mais en tant qu’autorité de régulation de la stabilité financière, vous attendez de nous que nous garantissions que le crédit au Royaume-Uni ne diminue pas brusquement. »

Position 2 : Les portefeuilles non custodiaux ne sont pas autorisés au Royaume-Uni

Breeden a précisé que la détention de stablecoins dans des portefeuilles non custodiaux, en dehors des entités réglementées comme les exchanges, ne serait pas couverte par le régime réglementaire britannique. Elle a expliqué que ces portefeuilles manquent d’un organisme de régulation capable d’assurer la conformité en matière de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et de connaissance du client (KYC), et que cette pratique est « non autorisée » au Royaume-Uni, contrairement à la réglementation américaine qui autorise les portefeuilles non custodiaux.

Position 3 : Le Royaume-Uni n’est pas en retard, les demandes seront ouvertes d’ici la fin de l’année

Breeden a réfuté l’idée que la régulation britannique serait en retard : « Je ne suis pas du tout d’accord avec cette affirmation. Nous commencerons à accepter les demandes d’émission de stablecoins d’ici la fin de cette année. » Elle a également réaffirmé le principe de régulation : « Les stablecoins utilisés comme monnaie dans l’économie devraient être aussi solides que la monnaie émise par nos banques aujourd’hui. »

Calendrier de régulation des stablecoins au Royaume-Uni et avancée du sandbox de la FCA

L’Autorité de régulation financière (FCA) du Royaume-Uni a mis en place un sandbox réglementaire permettant à plusieurs entreprises de tester des produits et services liés aux stablecoins au premier trimestre 2026, offrant un espace d’expérimentation protégé avant la mise en place du cadre réglementaire officiel. La Banque d’Angleterre poursuit ses consultations finales sur les règles concernant le stablecoin en livres sterling, mais les entreprises peuvent déjà soumettre leurs demandes d’émission d’ici la fin 2026.

Questions fréquentes

Pourquoi la Banque d’Angleterre envisage-t-elle de supprimer la limite de détention de stablecoins ?

Le secteur critique largement la limite proposée de 10 000 à 20 000 livres, estimant qu’elle freine l’innovation et pousse les entreprises à quitter le pays. La vice-présidente de la BoE, Breeden, a indiqué qu’elle était prête à écouter des alternatives, mais que celles-ci devaient être efficaces pour prévenir un transfert massif de dépôts bancaires vers les stablecoins, afin de protéger l’offre de crédit au Royaume-Uni.

Quelle est la position de la régulation britannique concernant les portefeuilles non custodiaux de stablecoins ?

Selon Breeden, la détention de stablecoins dans des portefeuilles non custodiaux en dehors des entités réglementées, comme les exchanges, n’est « pas autorisée » actuellement au Royaume-Uni, en raison de l’absence d’un organisme de régulation garantissant la conformité AML et KYC. Cette position contraste avec celle des États-Unis, qui autorisent ces portefeuilles.

Quand les demandes d’émission de stablecoins seront-elles ouvertes au Royaume-Uni ?

Breeden a indiqué que les entreprises pourront commencer à soumettre leurs demandes pour l’émission de stablecoins en livres sterling d’ici la fin 2026, tandis que la FCA a déjà mis en place un sandbox réglementaire au premier trimestre 2026 pour tester en avance ces produits et services.