Auteur : Coingecko
Traduction : Felix, PANews
Après une fin d’année 2025 tumultueuse, le Bitcoin a continué à osciller à la baisse début 2026. Parallèlement, les événements géopolitiques et macroéconomiques ont entraîné la hausse de l’or, de l’argent et récemment du prix du pétrole brut. Alors que les cryptomonnaies, en tant que classe d’actifs, continuent d’être adoptées par le grand public, de nombreux investisseurs de Wall Street vivent peut-être leur première marché baissier en cryptomonnaies. Coingecko examine la performance des cryptomonnaies au début de 2026 par rapport à d’autres classes d’actifs traditionnels.
Avec le déclenchement de la guerre en Iran, le prix du pétrole brut a connu la hausse la plus rapide parmi toutes les autres classes d’actifs en 2026.
Depuis le début de 2026, le prix du pétrole a augmenté lentement en raison de l’escalade des tensions au Moyen-Orient et de pénuries d’approvisionnement clés. Cependant, la situation a atteint son apogée lorsque, le 28 février, les États-Unis et Israël ont lancé une nouvelle attaque contre l’Iran. Le prix du pétrole a brièvement atteint 119,48 dollars lors des échanges en cours, contre seulement 57,41 dollars au début de l’année.
Par ailleurs, le prix du Bitcoin a continué de baisser en 2026, devenant la classe d’actifs la moins performante jusqu’à présent. Toutefois, depuis début mars, le Bitcoin semble avoir trouvé un support entre 65 000 et 75 000 dollars, après avoir chuté à un creux de 62 800 dollars début février. L’ETF spot Bitcoin américain a connu d’importants flux entrants depuis fin février (19 milliards de dollars nets depuis le 20 février, mais une sortie de 828,9 millions de dollars depuis le début de l’année), tandis que Strategy poursuit son rythme d’achat habituel, ayant investi 5,6 milliards de dollars depuis le début de l’année.
Depuis le début de 2026, la corrélation entre cryptomonnaies, le S&P 500 et l’or n’est que modérée, ce qui pourrait indiquer un début de « décorrélation » des classes d’actifs.
Depuis le début de l’année, la corrélation entre la capitalisation totale des cryptomonnaies et l’indice S&P 500 est de 0,49, une corrélation positive modérée, similaire à celle de 2025 (0,46 cette année-là). En revanche, la corrélation entre cryptomonnaies et or depuis le début de l’année est de -0,69, une corrélation négative modérée. En 2025, cette corrélation était seulement de 0,19, indiquant une faible ou aucune relation. Globalement, les cryptomonnaies, en tant que classe d’actifs, semblent se détacher de l’image d’un actif purement risqué, en se décorrélant des actions américaines.
Les actions américaines, représentées par le S&P 500, ont également rencontré une forte résistance en 2026. Malgré des investissements croissants dans l’IA et des données économiques et de résultats généralement solides, l’indice a en réalité reculé depuis le début de l’année. La tension géopolitique a sans doute joué un rôle, mais l’incertitude persistante quant à l’impact de l’IA sur l’économie et la main-d’œuvre a aussi alimenté le « fin du SaaS ». Depuis le début de l’année, la capitalisation des sociétés de logiciels cotées et SaaS a été évaporée de 1,3 à 1,5 trillions de dollars, avec une chute significative des ratios cours/bénéfices anticipés et des multiples de revenus.
De plus, l’or a poursuivi sa forte tendance depuis 2024, avec une hausse de plus de 20 % depuis le début de l’année. Considéré comme une réserve de valeur stable et un actif refuge, il affiche désormais une volatilité accrue en raison de la flambée des prix. La pression continue de la géopolitique et de l’économie macroéconomique soutient sa progression, avec des investisseurs particuliers et des États souverains qui achètent massivement.
Lecture recommandée : Analyse des options BTC : pourquoi le 20 mars est un point clé de la volatilité ?
Les performances de 2026 diffèrent radicalement de celles de 2024. À titre de référence, voici la performance du Bitcoin et d’autres classes d’actifs en 2024 (publiée en décembre 2024).
Considéré comme la « monnaie magique d’Internet », le Bitcoin pourrait désormais être une classe d’actifs légitime, aux côtés des actions, des matières premières et des obligations. Sur 10 ans, son rendement impressionne avec 26 931,1 %. Imaginez : 100 dollars investis en 2014 valent aujourd’hui 26 931,10 dollars. Ces chiffres sont stupéfiants, mais il est aussi crucial d’évaluer sa performance à court et long terme par rapport aux autres actifs.
Sur les périodes depuis le début de l’année, 1 an, 3 ans, 5 ans et 10 ans, quel actif a performé le mieux ?
Les performances sur différentes périodes révèlent les forces et faiblesses de chaque classe d’actifs. En 2024, le Bitcoin a été le meilleur, avec un rendement de 129,0 %. L’or suit de près avec 32,2 %, confirmant sa fiabilité en tant que réserve de valeur traditionnelle. Le S&P 500 a également bien résisté, avec 28,3 %. En revanche, le pétrole a enregistré une baisse, avec un rendement de -0,13 %, tandis que les obligations américaines ont offert un rendement modéré : 5 ans à 5,3 %, 10 ans à 8,2 %.
Sur un an, le Bitcoin continue de dominer, avec un rendement de 153,1 %. L’or affiche 34,8 %, et le S&P 500 33,1 %. La forte performance de ces trois classes d’actifs montre la stabilité du marché au cours de l’année écoulée. Cependant, les obligations sont plus sensibles aux changements économiques, avec des rendements négatifs pour les obligations à 5 et 10 ans, respectivement -4,3 % et -2,6 %. Ces chiffres illustrent la volatilité des obligations en fonction des taux d’intérêt et des politiques fiscales.
Sur une période de trois ans, la tendance a changé : avec une stabilité accrue de l’économie, les obligations ont été privilégiées. Les États-Unis mènent la course, avec un rendement de 267,8 % pour les obligations à 5 ans, et 218 % pour celles à 10 ans. Le Bitcoin a également bien performé, avec 79 %, tandis que l’or, à 53,1 %, offre une certaine sécurité dans l’incertitude du marché. Le pétrole, seul sous-performant, n’a enregistré qu’un rendement de 6,1 % sur cette période.
Sur cinq ans, le Bitcoin affiche la meilleure performance, avec un rendement de 1283,6 %. Le S&P 500 et l’or restent stables, avec respectivement 96,7 % et 84,6 %. Les obligations américaines à 5 ans ont également bien performé, avec un rendement de 157,1 %, celles à 10 ans à 149,9 %. Le prix du pétrole n’a augmenté que de 25,3 %, rendant l’investissement à long terme moins attractif. Ces données montrent que le Bitcoin possède un potentiel de rendement élevé à moyen terme, tandis que la croissance régulière des actions et de l’or offre un équilibre.
Sur une décennie, la croissance du Bitcoin atteint 26 931,1 %, un record, prouvant son potentiel d’investissement exceptionnel pour les premiers investisseurs. Bien que le rendement des autres actifs soit bien inférieur, ils offrent néanmoins des gains stables, comme le S&P 500 à 193,3 % ou l’or à 125,8 %. Les obligations américaines restent également une valeur sûre, avec 157,1 % pour le 5 ans et 86,8 % pour le 10 ans. En revanche, le pétrole n’a enregistré qu’un rendement de 4,3 %, bien inférieur aux autres classes d’actifs.
Ces dix années montrent que le Bitcoin est l’actif à croissance explosive, tandis que l’or, les obligations et les actions offrent des alternatives plus sûres et à rendement plus faible pour les investisseurs prudents. Cependant, à ses débuts, le Bitcoin était encore une classe d’actifs relativement nouvelle, avec une capitalisation bien inférieure à celle des autres. C’est cette base plus petite qui lui a permis de croître plus rapidement.
La volatilité du Bitcoin au cours des dix dernières années a-t-elle été importante ?
Au cours des dix dernières années, la croissance spectaculaire du Bitcoin s’est accompagnée d’une volatilité notable. Son prix a chuté à 172,15 dollars lors de ses creux, puis a atteint 103 679 dollars à son sommet. Le graphique ci-dessous illustre clairement ses cycles, qui coïncident, par hasard, avec les halvings tous les quatre ans. Sur cette période, le Bitcoin a connu deux cycles de « marché haussier », en 2017-2018 et 2020-2021, et est actuellement dans l’un d’eux. En fin de cycle, le prix du Bitcoin chute souvent de plus de 70 % par rapport au sommet, ce qui accentue sa volatilité. Ce caractère extrême en fait un actif à haut risque, à haut rendement, très attractif pour les investisseurs en quête de croissance, mais difficile à gérer pour ceux recherchant la stabilité.
Le Bitcoin est-il corrélé avec d’autres actifs ?
Outre sa volatilité, la relation du Bitcoin avec d’autres actifs majeurs comme le S&P 500 et l’or peut révéler son comportement unique. L’analyse de la corrélation montre comment le Bitcoin peut suivre ou se détacher des marchés traditionnels :
Bitcoin et S&P 500
Au fil des années, la corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 (ligne bleue) a été instable, étant proche de zéro avant 2018. Cette faible corrélation indique que, durant cette période, le Bitcoin évoluait de manière largement indépendante du marché boursier. Cependant, depuis 2020, cette corrélation s’est renforcée, notamment lors d’événements économiques majeurs comme la pandémie de COVID-19, où Bitcoin et actions ont suivi des trajectoires plus alignées. La corrélation des prix correspond également aux hausses de Bitcoin en 2018, 2020 et 2024.
Bitcoin et or
Concernant l’or, la corrélation de Bitcoin avec lui est inverse à celle avec le S&P 500. Cela suggère que, bien que tous deux soient considérés comme des investissements alternatifs, Bitcoin et l’or (ligne verte) évoluent souvent indépendamment. La corrélation tend aussi à s’inverser avec le prix du Bitcoin : quand le prix monte, la corrélation diminue, et vice versa. Cela indique qu’en période de mauvaise performance du Bitcoin, les investisseurs se tournent souvent vers l’or. Toutefois, lors d’événements macroéconomiques, cette corrélation peut brièvement s’accélérer, reflétant leur réaction commune à des conditions de marché similaires. Malgré cela, le Bitcoin n’a pas encore pleinement confirmé son statut de « or numérique ».
Comparaison des rendements sur dix ans entre Bitcoin et autres actifs :
