Le mythe de l’extraction s’effondre ? Les mineurs se tournent en masse vers l’IA : la puissance de calcul du Bitcoin enregistre le premier recul en 6 ans au T1

Les données montrent que la puissance de calcul totale du réseau Bitcoin a baissé au cours du 1er trimestre de cette année, enregistrant la première baisse du 1er trimestre en 6 ans. Alors que le coût de minage de Bitcoin grimpe à près de 90 000 dollars par pièce, tandis que le prix de la cryptomonnaie n’est que de 67 000 dollars, les mineurs perdent de l’argent au point de quitter le navire en masse ; ils se tournent tous vers des infrastructures d’intelligence artificielle (IA) et d’informatique haute performance (HPC), qui offrent plus de profit et de la stabilité. La « légende de la croissance de la puissance de calcul » de Bitcoin est officiellement révolue. D’après les données de Glassnode, la puissance de calcul totale du réseau Bitcoin se situe actuellement à environ 1 Zettahash (ZH/s) ; depuis le début de l’année, elle a baissé d’environ 4 %. En revenant sur les 5 dernières années, la puissance de calcul de Bitcoin est passée d’environ 100 Exahash (EH/s) à aujourd’hui, au niveau des Zettahash ; l’ampleur de la croissance globale atteint jusqu’à 10 fois. Auparavant, à chaque début d’année, le 1er trimestre, la puissance de calcul maintenait généralement une dynamique de hausse solide, et l’augmentation annuelle dépassait souvent 10 %, voire une croissance spectaculaire proche du double en 2022. Cependant, cette élan s’est brutalement arrêté cette année. La raison clé du ralentissement de la puissance de calcul tient au fait que le modèle économique de l’activité minière se dégrade rapidement. D’après les estimations, le coût de production moyen pour extraire 1 Bitcoin est désormais proche de 90 000 dollars, mais le prix spot du Bitcoin n’est qu’environ 67 000 dollars. Autrement dit, dès que les sociétés minières redémarrent leurs machines, elles sont en situation de « perte ». Face à une crise de survie, de nombreuses grandes sociétés minières cotées en bourse commencent à ajuster leur stratégie et se tournent toutes vers des infrastructures d’intelligence artificielle (IA) et d’informatique haute performance (HPC). Par rapport aux fortes variations du prix des pièces, le rendement lié aux services de puissance de calcul pour l’IA est plus stable et plus prévisible ; il est ainsi devenu la nouvelle terre de promesses pour la reconversion des acteurs de l’exploitation minière. Cette vague de reconversion est principalement soutenue par un modèle « vendre des pièces, contracter des dettes ». Les mineurs réduisent leurs réinvestissements dans les machines, puis vendent les Bitcoins en leur possession ou émettent des dettes afin de réunir les fonds nécessaires à la mise en place de centres de données dédiés à l’IA. Cette stratégie accroît fortement la sensibilité de la puissance de calcul au prix de la pièce : si le prix reste durablement faible, elle pourrait forcer davantage de mineurs individuels de petite taille à quitter le marché, entraînant une baisse supplémentaire de la puissance de calcul. À mesure que la puissance de calcul continue de s’éroder, il est inévitable que le marché s’inquiète pour la sécurité du réseau Bitcoin. Toutefois, sous un autre angle, le degré de « décentralisation » du réseau est peut-être plus important que la simple recherche d’une valeur absolue de la taille de la puissance de calcul. Dans le passé, rien que les mineurs cotés publiquement aux États-Unis dominaient à eux seuls le paysage mondial, en accaparant plus de 40 % de la puissance de calcul. Désormais, avec ces géants nord-américains qui déplacent leur centre d’attention vers l’IA, l’influence historiquement très concentrée pourrait en être diluée ; et cela pourrait au contraire contribuer à redistribuer la puissance de calcul dans le monde entier. À long terme, cela serait plus favorable à la décentralisation.