#ETH Les informations clés du discours de Powell dans la nuit du 15 octobre et leur impact sur l'univers de la cryptomonnaie

Un, informations clés du discours
1. Direction de la politique monétaire : La formulation des politiques sera entièrement basée sur les données économiques et les résultats des évaluations des risques, avec des déclarations émettant un fort signal d'assouplissement. Le marché estime à près de 100 % la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base ce mois-ci. Cette déclaration est interprétée comme la continuation du chemin politique après la première baisse de taux en septembre, en accord avec les attentes antérieures de la Fed d'une nouvelle baisse de deux fois cette année.
2. Situation économique et de l'emploi : Les données avant la suspension du gouvernement montrent que la croissance économique pourrait légèrement dépasser les attentes, mais les signes de faiblesse sur le marché du travail se multiplient, présentant un caractère de "ralentissement de la croissance, chômage à bas niveau", le risque de baisse de l'emploi a clairement augmenté. En raison du retard de publication des données officielles, la Réserve fédérale s'appuie sur des données provenant de sources non gouvernementales pour évaluer l'état de l'économie.
3. Ajustement du bilan : préciser que le resserrement quantitatif (réduction du bilan) pourrait se terminer dans les mois à venir, en soulignant que la Réserve fédérale dispose d'une certaine "flexibilité" dans la gestion de la taille de son bilan. Les réserves du marché restent suffisantes, mais des signes de resserrement sur le marché monétaire ont déjà été observés, l'objectif à long terme étant que le bilan ne détienne que des obligations d'État.
4. Impact de l'inflation et des tarifs douaniers : Les tarifs douaniers poussent à la hausse la pression sur les prix, et leur transmission lente montre déjà un risque d'inflation persistante, mais l'augmentation des prix des biens provient principalement des facteurs tarifaires et non d'une inflation généralisée. En raison de la suspension du gouvernement, il n'existe pas d'indicateurs de remplacement fiables pour compenser l'absence des données officielles sur l'inflation.
5. Autres déclarations clés : nier l'affirmation selon laquelle "les intérêts sur les réserves alourdissent le fardeau fiscal des contribuables", défendre avec fermeté la nécessité de l'outil de taux d'intérêt sur les réserves excédentaires (IOR) ; réfléchir à l'idée qu'il aurait fallu cesser plus tôt les achats d'actifs après la pandémie, mais souligner que l'arrêt prématuré de l'expansion du bilan a des impacts limités ; admettre qu'il est actuellement impossible d'évaluer l'impact réel de l'intelligence artificielle sur la productivité.
Deux, l'impact sur l'univers de la cryptomonnaie
1. Les attentes d'assouplissement de la liquidité stimulent le marché : le signal que la réduction du bilan est sur le point de se terminer a directement enflammé les attentes du marché concernant un tournant de la liquidité. L'expérience historique montre qu'après la fin de la réduction du bilan, la liquidité du marché a tendance à s'améliorer. Cette attente a déjà poussé les fonds à commencer à migrer vers des actifs à risque, avec une augmentation de 21 % du volume des ordres d'achat au comptant de Bitcoin dans l'heure suivant le discours, et une hausse de 18 % de l'activité de trading des contrats Ethereum.
2. Les attentes de baisse des taux renforcent l'appétit pour le risque : des attentes de baisse des taux approchant 100 % réduisent significativement le coût d'opportunité de détention de cryptomonnaies, attirant progressivement des fonds en attente sur le marché. Les analyses du marché estiment que l'effet de débordement des fonds du marché financier traditionnel sous des politiques d'assouplissement profitera à l'univers de la cryptomonnaie, et les prévisions de hausse potentielle des principales cryptomonnaies au cours des 30 prochains jours ont été révisées à la hausse, désormais estimées entre 15 % et 20 %.
3. L'incertitude politique aggrave la volatilité à court terme : bien que l'orientation générale soit accommodante, Powell a souligné que "la politique monétaire ne suit pas de chemin prédéfini" et qu'il existe des divergences au sein de la Réserve fédérale concernant le rythme des baisses de taux. Cette incertitude a conduit à un état d'esprit du marché mêlant prudence et optimisme, la volatilité des principales cryptomonnaies telles que le Bitcoin et l'Ethereum a déjà grimpé à 12 %, et l'activité de trading sur les marchés au comptant et à terme a connu une forte augmentation. #ETH