Pensées du Marché : MAINTENANT OU JAMAIS

Désolé à tous ceux qui ont attendu en vain une mise à jour — un virus plutôt méchant m’a cloué au lit pendant quelques jours. Mais le retard n’a pas vraiment été tragique : le BTC se négocie presque exactement là où ma dernière mise à jour s’est arrêtée. Donc, à moins que vous ne vous soyez laissé entraîner par des mouvements fictifs à court terme et que vous ayez laissé les émotions prendre le dessus, vous êtes probablement resté relativement détendu et ennuyé.

Si nous sommes honnêtes, le marché a ressemblé à un élastique tendu pendant des semaines maintenant. Les actions à des sommets historiques, l’or en consolidation, d’abord les mineurs d’or et maintenant les mineurs de BTC en pleine activité — et le $BTC ? Toujours en mode veille.

Mais quiconque est dans le secteur depuis longtemps sait : ce sont précisément ces phases qui précèdent les grands mouvements de réévaluation. Je le disais déjà depuis septembre, je le sais. Et certains pourraient commencer à douter de la thèse chaque jour un peu plus… Ce qui est normal. C’est par conception. La capitulation basée sur le temps se produit parce que les gens perdent espoir, confiance et argent lors d’une période de chop prolongée. Tout comme celle que nous vivons depuis début septembre. Donc oui, ma thèse n’a vraiment pas changé et je reste haussier. Mais avec chaque jour qui passe et le BTC qui reste au même prix, la probabilité d’un dernier grand mouvement haussier devient de plus en plus faible en fait.

Comme je l’avais expliqué début septembre ( — Dans les cycles précédents, c’était presque un manuel : chaque fois que la hausse de l’or commençait à stagner et à se déplacer latéralement, le Bitcoin commençait à rattraper son retard. Nous l’avons vu en 2020, 2016, et 2013 — chaque fois, le capital sortait des « trades en or, argent et parfois actions minières » ( pour entrer dans le store de valeur numérique. Et c’est précisément le scénario que nous observons à nouveau maintenant. L’or montre ses premiers signes de fatigue après une course massive, tandis que les mineurs de BTC comme RIOT, HUT, et MARA continuent d’attirer du capital. Historiquement, c’est un signal très haussier — le marché se prépare pour la prochaine étape de risque.

Je pense simplement que les gens recherchent les mauvais signes haussiers ici et surestiment la taille de la fenêtre d’opportunité… : En ce moment, beaucoup d’yeux sont fixés sur des catalyseurs macro comme la « Fin de la QT » ou des éventuelles réductions de taux — et oui, sur le papier, cela semble haussier. Mais croire que c’est le véritable déclencheur du prochain rallye est naïf. Toute la tendance haussière depuis 2023 s’est déroulée dans des conditions monétaires parmi les plus strictes de la dernière décennie — en plein milieu du cycle de QT le plus agressif jamais vu. Le marché n’a pas besoin de stimulus de la Fed pour monter. Il a besoin de confiance, de momentum, et de rotation. Et c’est exactement ce qui commence à apparaître. Le récit selon lequel « la fin de la QT signifie automatiquement le début du QE » est complètement erroné aussi. Le QE ne revient pas tant que les marchés sont stables — il nécessite une tension structurelle, un krach, une panique et, en plus : des gens qui veulent accumuler du cash et ne sont pas prêts à acheter du risque. Tout l’inverse de ce que nous voyons actuellement. Quiconque s’attend à une nouvelle vague de liquidités de la Fed se trompe probablement. Le marché a déjà intégré ces espoirs — tout comme il se rallie généralement avant les réductions de taux et consolide ensuite.

Au lieu de cela, la vraie action se trouve dans les actions. La finance traditionnelle reste le métronome de tout ce qui se passe dans la crypto. Le Bitcoin ne corrèle pas symétriquement avec les actions — mais la corrélation à la baisse est brutale. Quand les actions vacillent, la crypto suit. C’est pourquoi il est crucial de surveiller la force et la faiblesse structurelles des grands noms — META, AMZN, NVDA, GOOG, MSFT. Tant que ces graphiques continuent de monter et que le NASDAQ évite une structure de sommet, le potentiel haussier pour la crypto reste large :

C’est aussi là que le marché des options entre en jeu. Fin octobre, les analystes ont commencé à parler d’un possible « melt-up guidé par la gamma ». Cela signifie que les market makers sont fortement short gamma — ils sont forcés de racheter des actions à mesure que les prix montent pour couvrir leurs positions. Une configuration mécanique qui peut accélérer les rallyes sans aucun nouveau catalyseur fondamental. Si cette compression se déclenche, cela ne provoquerait pas un rallye du Bitcoin, mais cela pourrait très bien être l’étincelle qui déclenche une reprise attendue.

📈 Techniquement, Bitcoin reste dans une position structurellement saine. La plage peut sembler infinie, mais c’est la capitulation classique basée sur le temps : faiblesse par ennui, et non par une pression de vente réelle. Les supports clés sont intacts, les mineurs mènent la danse, et le sentiment montre déjà l’impatience typique des consolidations en fin de cycle — exactement le genre de carburant dont les marchés ont besoin avant de sortir de leur torpeur.

Beaucoup doutent maintenant du cycle de quatre ans, affirmant que le modèle est mort. « Tout le monde le sait, donc ça ne peut plus fonctionner », disent-ils. Mais cette logique est erronée. Quand quelque chose a fonctionné de manière aussi cohérente, la charge de la preuve incombe à ceux qui argumentent le contraire. Bitcoin a déjà fait un 7–8x depuis les creux de 2023 — ce qui n’est en rien un marché haussier faible. Seuls ceux qui étaient en retard, anxieux, ou excessivement sceptiques — ou tout-in dans des shitcoins sans valeur — qualifient cela de décevant.

Pour moi cependant, la fenêtre actuelle est clairement définie : Maintenant ou Jamais.
Si Bitcoin peut retrouver son précédent sommet et confirmer 116K, la porte s’ouvre pour la dernière étape haussière. Si la force ne se manifeste pas, nous risquons une phase latérale prolongée jusqu’en 2026. Ou pire : perdre 100K et appeler ça une fin/cycle.
Mais comme nous jouons étape par étape : tout indique toujours que le marché se prépare à l’expansion — le moment où « la force de la finance traditionnelle » et la « consolidation de l’or » se transforment en « suivi de la crypto ».

Vous n’avez pas besoin d’être un prophète pour voir que nous sommes à un seuil décisif. Les grands acteurs ont livré. Les mineurs courent. L’or consolide. Le capital tourne. Maintenant, c’est à Bitcoin de prouver une fois de plus ce qui le rend unique : le dernier retardataire de chaque marché haussier — et celui qui finit toujours par accélérer le plus fort, laissant les spectateurs dans la douleur.

Patience. Moins c’est plus.