Cette vague de BTC est assez intéressante. Les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont abouti à un accord-cadre, les actions américaines atteignent de nouveaux sommets, mais le Bitcoin traîne toujours—hausse hebdomadaire de 5,4 %, c’est tout ?

La question clé est la suivante : l’argent n’est pas vraiment rentré. La semaine dernière, seulement 943 millions de dollars sont entrés sur le marché crypto, un plus bas depuis plusieurs mois. Les entrées nettes sur les exchanges ne représentent que 2 775 BTC, c’est l’état le plus calme. Pourtant, les détenteurs de long terme vendent : plus de 39 000 BTC ont été liquidés la semaine dernière, ce qui est généralement un signal de transition de marché haussier à baissier.

Les ETF spot et DAT ne bougent pas non plus. Ils étaient censés être les sauveurs, mais ils sont désormais à bout de souffle. Les données on-chain montrent que le marché attend encore—attend un retour de l’appétit pour le risque, attend de véritables flux de capitaux.

D’un point de vue technique, le BTC tient tout juste sa moyenne mobile à 200 jours et le “bottom Trump” (90 000–110 000), mais la structure reste fragile. Une baisse des taux par la Fed et un apaisement commercial sont de bonnes nouvelles, mais leur effet de relance sur le BTC reste bien inférieur à leur impact sur les actions américaines.

En résumé : les facteurs macro s’améliorent, mais le marché crypto n’est pas encore activé. La prochaine étape : soit les institutionnels entrent massivement et renversent la situation, soit le marché continue de s’effriter et confirme le bear market. Pour l’instant, c’est une période d’attente.