#代币销售与分发 En regardant en arrière, je ne peux m'empêcher de ressentir une profonde émotion. Je me souviens de la vague de marché haussière de 2017, lorsque la vente et la distribution de tokens sont devenues le centre d'attention du marché, et que divers projets ont émergé comme des champignons après la pluie. Aujourd'hui, en voyant que le marché des prévisions Kalshi et Polymarket a réalisé près de 10 milliards de dollars de transactions en novembre, je ne peux m'empêcher de penser à l'époque faste des ICO.

À cette époque, les projets, pour attirer les investisseurs, concevaient souvent des schémas complexes de distribution de tokens. Certains utilisaient une tarification par paliers, d'autres combinaient private et public sales, et certains jouaient avec des tirages au sort, des listes blanches, etc. Le marché était en plein essor, mais les risques étaient cachés.

En rétrospective, de nombreux projets ont rencontré des difficultés en raison d'une mauvaise distribution de tokens. Certains avaient une offre initiale trop importante, ce qui entraînait une chute immédiate après l'introduction en bourse ; d'autres avaient des périodes de verrouillage mal conçues, ce qui provoquait une vente massive lors du déverrouillage ; et certains avaient une proportion de tokens détenus par l'équipe ou la fondation trop élevée, suscitant des controverses sur la centralisation. Ces leçons sont précieuses pour les projets d'aujourd'hui.

Actuellement, bien que la forme ait changé, l'essence reste la même. La croissance explosive du volume de transactions sur des plateformes comme Kalshi reflète la demande du marché pour de nouveaux produits financiers. Cependant, il faut aussi rester vigilant face aux risques réglementaires potentiels et aux bulles spéculatives. L'histoire se répète toujours, et nous devons l'examiner avec un regard historique, en restant lucides face aux opportunités.