Il y a quelques choses auxquelles il faut prêter une attention particulière en ce moment.

**Le rapport non agricole est un moment décisif**

Ce soir à 21h30, les données du chômage de novembre ainsi que celles de octobre, corrigées, seront publiées ensemble. Le marché considère désormais que la baisse des taux en janvier prochain est peu probable, il n’y a pas de suspense à ce sujet. Mais ce rapport non agricole pourrait encore provoquer des remous, devenir le déclencheur d’un retournement à court terme des attentes.

Comment l’interpréter ? Tout dépend de la force des données. Si l’emploi supplémentaire est bien inférieur aux 50 000 attendus et que le taux de chômage dépasse 4,4 %, le signal sera clair — le marché du travail montre effectivement des signes de faiblesse. Une fois cela confirmé, le marché sera plus enclin à parier sur une nouvelle phase d’assouplissement, le calendrier de baisse des taux pourrait être avancé. À l’inverse, si les données dépassent les attentes et sont meilleures, la majorité y verra probablement un simple bruit saisonnier ou une correction des données, avec un impact limité sur la tendance générale.

**La bataille pour la nomination du président de la Fed s’intensifie**

Il y a un changement intéressant. Jusqu’à présent, Hasset semblait avoir une avance écrasante, une supériorité évidente. Mais récemment, les voix s’opposant à sa nomination ont commencé à se faire entendre, et la probabilité qu’il soit choisi a chuté brutalement. Parallèlement, la probabilité de Waller augmente régulièrement, montrant une tendance claire de "montée en relais". Le marché entre dans une phase typique de "décision basée sur l’actualité + réévaluation rapide des prix", la personne qui dirigera la Fed aura une influence profonde sur la politique monétaire, c’est pourquoi cette logique de marché est en train de changer de manière évidente.

**Les données PMI pourraient réécrire le rythme de baisse des taux en 26 ans**

Ce soir à 22h45, les premières estimations des PMI manufacturier et des services de décembre du S&P Global pour les États-Unis seront également publiées. Cela aura une influence non négligeable sur la tarification du rythme de baisse des taux l’année prochaine. Si les deux PMI sont inférieurs aux attentes, cela renforcera les anticipations de baisse des taux en 26 ans, pouvant pousser à une tarification plus agressive. Mais si les données surprennent positivement, le marché devra réfléchir — la baisse des taux en 26 ans aura-t-elle lieu une ou deux fois ? Peut-être qu’un doute s’installera. Une révision à la baisse des attentes pourrait soutenir le dollar.

Ces trois sources d’information ce soir sont indispensables, chacune pouvant réécrire la tendance du marché à venir.