La Banque du Japon va prendre une grande décision cette semaine. La réunion aura lieu le 18 décembre, et le résultat sera annoncé le 19 décembre (vendredi). Le marché a déjà presque tranché sur la hausse des taux — la tarification OIS indique une probabilité de 94%.

Les données montrent clairement : les institutions anticipent toutes une hausse de 25 points de base, ce qui ferait passer le taux directeur de 0,5 % à 0,75 %. Ce niveau peut sembler modeste, mais il s’agit du plus haut depuis 1995 dans l’histoire du Japon, et c’est la première hausse depuis le début de 2025.

Pourquoi cette détermination ? Trois raisons principales — l’inflation dépasse constamment l’objectif de 2 %, la pression de dépréciation du yen ne s’est pas atténuée, et les négociations salariales montrent des signes d’amélioration. Les hauts responsables de la banque centrale ont également envoyé ces derniers jours des signaux hawkish, le marché étant déjà bien préparé mentalement. C’est la dernière réunion de politique monétaire de l’année, la Banque du Japon veut sans doute marquer la fin de 2024 de manière forte.