Les dernières données sur l'emploi au Royaume-Uni envoient des signaux mitigés. La dynamique du marché du travail s'affaiblit clairement, et la croissance des salaires ralentit progressivement par rapport aux pics précédents — même si elle dépasse toujours les attentes des analystes.

Voici l'énigme : s'agit-il simplement d'une normalisation naturelle après des mois de surchauffe, ou sommes-nous face à quelque chose de plus brutal ? Les données seules ne nous donnent pas la réponse. Nous sommes dans cette zone inconfortable où les tendances pourraient évoluer dans un sens ou dans l'autre. Les prochaines publications seront très importantes pour comprendre si nous assistons à une atterrissage en douceur ou si des signes précoces d'une correction plus sévère se dessinent sous la surface.