Perspectives du marché des titres japonais : les analystes misent sur des opportunités à moyen terme

Le marché des obligations du gouvernement japonais continue d’attirer l’attention des investisseurs et des analystes internationaux. Selon les informations divulguées par Odaily, des spécialistes de Morgan Stanley MUFG, dont Koichi Sugisaki et Hiromu Uezato, maintiennent une position constructive concernant les titres à moyen terme, signalant que la courbe des rendements offre des opportunités de sélection intéressantes dans ce segment.

Taux d’intérêt au Japon et impact de la volatilité américaine

Le contexte macroéconomique des États-Unis pourrait entraîner des développements importants pour la structure du taux d’intérêt japonais. Selon les analystes, d’éventuels changements dans la trajectoire économique américaine créent un espace pour une réévaluation du taux terminal que la Banque du Japon établira dans les prochains périodes. Cette dynamique représente un point d’attention pour les opérateurs qui surveillent la courbe des rendements nipponne.

Environnement fiscal en mutation

Avec la transition vers le nouveau gouvernement, on observe une certaine flexibilité dans les pressions fiscales qui avaient mis à l’épreuve l’économie japonaise. Cependant, cette amélioration ponctuelle n’altère pas la prudence des stratèges concernant les obligations à long terme, qui restent soumises à des risques structurels plus profonds.

Demande institutionnelle en question

L’un des éléments critiques pour le maintien du marché des obligations du gouvernement japonais réside dans la demande des grandes institutions. Les données recueillies sur les plans d’allocation des dix plus grandes compagnies d’assurance-vie du Japon pour le second semestre de l’année fiscale 2025 suggèrent un scénario préoccupant : la demande pour les titres ultra-longs devrait rester en dessous des attentes, réduisant le soutien institutionnel traditionnel.

La combinaison d’opportunités dans les obligations à moyen terme et de défis dans les segments ultra-longs reflète un marché en repositionnement, où la sélectivité et le timing deviennent à nouveau des facteurs déterminants pour le succès des opérations.