Croissance économique au ralenti ? Les données PMI de décembre révèlent les inquiétudes du marché pour 2026

【币界】最近的经济数据释放了一个信号：增长引擎在降速。

标普全球市场情报的首席商业经济学家克里斯·威廉姆森指出，12月份的PMI初值反映出一个现实——经济动能正在消退。数据显示第四季度折合年化后的GDP增幅约2.5%，听起来还不错，但问题在于这已经是连续两个月的放缓了。

更值得关注的是细节：随着假期消费冲动褪去，新销售订单增长在加速下滑，这可能意味着进入2026年后，经济活动会进一步踩刹车。

服务业那边几乎看不到亮点。订单流入基本停止增长，这在疫情以来还是比较罕见的。制造业也不好受——工厂订单出现了近一年首次下跌。虽然工厂产量还在增加，但销售额下行，这说明当前的生产规模其实已经超出实际需求。除非明年需求能明显回暖，否则工厂可能被迫削减产量。

服务商那边反馈的销售增速，已经是自2023年以来增长最慢的12月了。经济基本面这么走，对所有风险资产都是个考验。