Vous n'y avez peut-être pas pensé, mais en réalité, ce ne sont pas les investisseurs qui se soucient le plus du prix du BTC sur l'ensemble du marché, mais plutôt les échanges eux-mêmes.

Cela peut sembler contre-intuitif. Mais la logique est très claire — si le BTC chutait vraiment en ligne droite jusqu'à zéro, ce ne seraient pas les événements de type « cygne noir » qui causeraient le plus de dégâts, mais bien la sortie complète des CEX du marché. Pourquoi ? Parce qu'à ce moment-là, toute la pression de liquidité éclaterait simultanément, tous les BTC détenus par les échanges devraient être forcés à être libérés, finissant par tomber dans les mains des institutions. Résultat : tous les CEX disparaîtraient instantanément de la scène écologique, pour ne jamais revenir.

Ce qui est encore plus douloureux, c’est que ces échanges qui sont entrés en tant qu’investisseurs institutionnels à l’origine, se retrouveraient finalement sans BTC en leur possession. Et peu importe le prix, les CEX ne pourraient plus jamais réaliser de profits — ils sombreraient dans la même situation que les investisseurs particuliers. La capitalisation ne pourrait plus augmenter, leur espace de survie serait complètement comprimé.

C’est pourquoi la menace d’un marché baissier pour les CEX est fatale. Ce n’est pas seulement une réduction de la valeur en comptabilité, mais une marginalisation totale de l’écosystème. Une fois la crise vraiment déclenchée, cela pourrait conduire à un effondrement collectif des échanges.

Inversement, si le prix du BTC est constamment maintenu à la baisse, c’est en réalité la plateforme d’échange qui est la plus vulnérable. Le résultat de cette bataille sera bien plus concret et réaliste que ce que nous imaginons.