Le marché a-t-il touché le fond ? 🧐

La grande question qui préoccupe chaque investisseur en ce moment est : « Le marché a-t-il atteint le fond ? » La réponse honnête est : nous ne pouvons pas le dire avec certitude à 100 %, mais les preuves suggèrent que nous pourrions être plus proches d’un point de retournement — bien que tous les indicateurs ne soient pas alignés. Analysons cela.

📊 Environnement récent du marché

Les marchés mondiaux ont connu une année très volatile en 2025. Après une chute dramatique au début du printemps — déclenchée par des politiques tarifaires générales aux États-Unis — les marchés ont plongé fortement en avril avant de se redresser partiellement plus tard dans l’année.

Les données sur l’activité des consommateurs, des entreprises et de la fabrication de décembre montrent un ralentissement de la dynamique économique, avec une croissance de l’activité commerciale aux États-Unis atteignant un niveau bas sur six mois. Cela reflète une demande plus faible, ce qui peut peser sur les bénéfices des entreprises et la confiance des investisseurs.

En même temps, le comportement des investisseurs raconte une autre histoire : les gestionnaires de fonds détiennent des niveaux de liquidités historiquement faibles, ce qui indique un fort sentiment haussier et une volonté de rester investi. Historiquement, ce type de positionnement a précédé des marchés plus forts, mais il comporte aussi un risque si le sentiment change soudainement.

📉 Signaux de fondation vs Schémas de continuation

Certains indicateurs techniques et mesures de sentiment suggèrent que le marché pourrait avoir approché un creux cyclique :

Les analystes soulignent que certains oscillateurs, comme l’indice de force relative (RSI), ont chuté à des niveaux généralement observés autour des creux de cycle.

La saisonnalité historique favorise une force en fin d’année, ce qui signifie que les marchés ont souvent tendance à rebondir en décembre, même après une année difficile.

Cependant, la prudence à court terme demeure. Plusieurs analystes techniques soutiennent que les rebonds récents ressemblent davantage à des « rallies de réparation » qu’à des inversions structurelles, ce qui signifie que, bien que le prix puisse temporairement se redresser, la tendance plus large n’est peut-être pas encore décidée tant que les niveaux de support clés ne sont pas tenus de manière convaincante.

🧠 Ce que disent les fondamentaux

Du côté économique, il existe des thèmes contradictoires :

✅ Liquidité et soutien politique : certains marchés, comme les actions A de la Chine, montrent des valorisations plus stables et des vents favorables politiques, ce qui est cohérent avec l’idée d’un processus de fondation.
⚠️ Pression de ralentissement macroéconomique : les indicateurs PMI en baisse et les tendances de la consommation suggèrent que la croissance économique s’affaiblit, ce qui pourrait maintenir les marchés dans une fourchette limitée et hésitants.

🔮 Alors, le marché a-t-il touché le fond ?

Pas de manière définitive — mais de nombreux signaux suggèrent que nous pourrions être plus proches d’un fond que du printemps dernier.

Voici une façon équilibrée de le considérer :

Les signaux techniques et de sentiment ressemblent de plus en plus à ce que montrent historiquement les périodes de fondation (conditions de survente, les vents favorables saisonniers, et la rotation prudente parmi les investisseurs).

Le comportement du marché — comme de faibles réserves de liquidités et des flux entrants vers les actifs risqués — indique une confiance des investisseurs, qui survient généralement après un fond.

Les indicateurs économiques sont mitigés : une activité en ralentissement suggère de la prudence, tandis que des valorisations stables et un soutien politique laissent penser à un changement de tendance.

📌 Résumé : Nous sommes probablement dans une phase de réglage tardif du cycle ou un processus de fondation en plusieurs phases, et non dans un fond de crash classique. Les investisseurs doivent surveiller les niveaux de support clés, les changements de sentiment et les données macroéconomiques pour une confirmation plus claire avant de supposer une tendance haussière durable.