Le Japon vient d'annoncer son troisième mois consécutif de croissance des exportations, une évolution qui raconte une histoire intéressante sur la direction que prend la demande mondiale en ce moment. Les États-Unis et l'UE absorbent des biens japonais comme s'ils avaient affaire à une priorité, tandis que l'appétit d'importation de la Chine semble se refroidir. Ce type de divergence régionale dans la demande est plus important qu'on ne le pense, surtout lorsque vous essayez de lire le tableau macroéconomique. Une forte consommation aux États-Unis et en Europe est généralement corrélée à un sentiment de prise de risque sur les marchés financiers. Lorsque le Japon exporte à plein régime vers ces régions, cela indique généralement une confiance dans la dynamique économique locale. Par ailleurs, le ralentissement des flux commerciaux avec la Chine pourrait indiquer des défis domestiques ou un changement dans les préférences de la chaîne d'approvisionnement—quelque chose à surveiller étant donné le poids historique de la Chine dans la demande mondiale de matières premières. Pour ceux qui suivent les cycles économiques plus larges, ce modèle d'exportation est un autre point de données suggérant que l'Occident continue d'absorber des biens tandis que l'Orient fait face à des vents contraires. Ces types de changements précèdent souvent ou accompagnent des modifications dans les préférences d'actifs, y compris l'exposition aux cryptomonnaies dans les portefeuilles institutionnels. Surveillez si cette tendance persiste ou s'inverse dans les mois à venir.