#以太坊行情技术解读 Trois jours de sorcières coïncident avec la politique monétaire de la banque centrale, à quel point cette semaine le risque peut-il s'intensifier ?

Ce vendredi marque le jour des trois sorcières, une occasion quatre fois par an, mais chaque fois suffisante pour secouer le marché. Lors de cette journée d’échéance collective des options et des contrats à terme, le volume de transactions s’amplifie nettement, la volatilité augmente également, rendant difficile le maintien d’une tendance stable, et l’émotion des investisseurs peut être facilement influencée par des mouvements rapides du marché.

Mais ce qui doit vraiment alerter, ce n’est pas seulement cet événement technique. La décision de la Banque du Japon sur les taux d’intérêt, annoncée jeudi, constitue le véritable facteur clé. La récente baisse du marché a en partie intégré la possibilité d’une hausse des taux au Japon — à cette époque, le prix du Bitcoin a chuté en réponse, et l’indice Nikkei a également fortement reculé en une nuit. La principale inquiétude du marché concerne la possibilité que les opérations d’arbitrage sur le yen soient forcées de liquider leurs positions, reproduisant la réaction en chaîne de l’été 2024.

Les taux à long terme au Japon sont proches de zéro, ce qui fait du yen la monnaie la moins coûteuse pour emprunter dans le monde. Les stratégies des institutions et des investisseurs sont très claires : emprunter en yen pour convertir en dollars, puis investir dans les actions américaines, la technologie ou les actifs cryptographiques à haut rendement. Tant que le yen continue de se déprécier, ce jeu de levier peut continuer indéfiniment.

Où se situe le problème ? Dès que le yen commence à s’apprécier, le coût d’emprunt augmente, et les transactions initialement rentables deviennent rapidement un fardeau. À ce moment-là, la majorité des investisseurs ne réduiront pas lentement leurs positions, mais chercheront à liquider rapidement pour récupérer leur capital. Ils ne vendront pas simplement du yen pour en acheter à nouveau, mais vendront plutôt leurs actifs à haut risque — actions, cryptomonnaies, qui deviennent tous des victimes.

Ce que cette semaine présente, c’est une double incertitude : l’impact technique des trois jours de sorcières combiné à l’impact fondamental des attentes concernant la politique de la banque centrale. À court terme, la volatilité du marché sera très élevée, il est donc conseillé de maîtriser ses positions, de ne pas suivre la tendance en achetant à tout prix, et de privilégier la gestion des risques.