#大户持仓变化 Le marché de l’or a été assez mouvementé récemment. À la mi-décembre, le prix de l’or a d’abord grimpé, puis a été rapidement corrigé, dépassant brièvement les 4300 dollars avant de redescendre, pour finir autour de 4307 dollars. Côté national, le prix des bijoux en or massif de Zhou Shengsheng a également été ajusté, passant d’un niveau élevé à 1349 yuan/gramme, tandis que Chow Tai Fook et d’autres grandes marques ont temporairement stabilisé leurs prix.

En ce qui concerne la tendance du prix de l’or en 2025, c’est effectivement assez impressionnant. Depuis le début de l’année, dépassant 3000 dollars, puis franchissant 4000 dollars à moyen terme, avec une hausse de plus de 60 % cette année, ce marché haussier est rare. Goldman Sachs prévoit qu’à la fin de l’année prochaine, le prix pourrait atteindre 4900 dollars, et des institutions comme Bank of America envisagent même 5000 dollars. Les principaux moteurs derrière cela sont : les banques centrales mondiales qui continuent d’acheter (la Banque centrale chinoise a augmenté ses réserves pendant 13 mois consécutifs), les flux constants vers les ETF or atteignant de nouveaux sommets, ainsi que la demande pour la sécurité et la gestion d’actifs qui s’intensifie.

En y réfléchissant plus en profondeur, la logique de la hausse du prix de l’or est en fait assez claire. D’un côté, la montagne de dettes américaines, la multitude de variables politiques, et la crédibilité du dollar qui s’érode, dans le contexte de la dédollarisation, le rôle stratégique de l’or devient de plus en plus important. De l’autre, la situation instable au Moyen-Orient et les conflits géopolitiques renforcent la demande de sécurité. De plus, avec le risque de bulle dans le domaine de l’IA, les institutions commencent à utiliser l’or comme outil de couverture.

À court terme, le prix de l’or pourrait fluctuer entre 4200 et 4500 dollars, avec une oscillation répétée. La question clé est de savoir si la Réserve fédérale continuera à baisser ses taux. Si la situation géopolitique s’améliore, si l’inflation se stabilise ou si le calendrier de baisse des taux est repoussé, combiné à une prise de bénéfices, le prix de l’or pourrait connaître une correction assez marquée.