Ces deux derniers jours, il faut faire preuve d'une vigilance extrême, le marché pourrait avoir un incident.

Vendredi, c'est le jour des trois sorcières — une journée rare qui ne se produit que quatre fois par an. Les options et les contrats à terme arrivent à expiration simultanément, le volume de transactions va exploser, et la volatilité est inévitable. Le marché ressemble à un bassin agité, chaque léger souffle de vent ou mouvement peut provoquer des ondulations, et l'émotion peut facilement être déclenchée.

Mais ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est en fait du côté du Japon. La décision de taux de jeudi est le cœur du sujet. La récente chute du marché a déjà intégré une partie de l'impact des attentes de hausse des taux au Japon. Le Bitcoin a été entraîné à la baisse, et l'indice Nikkei a également plongé pendant la nuit. Tout le monde se demande maintenant : la stratégie d'arbitrage sur le yen sera-t-elle forcée de liquider ses positions, provoquant comme en juillet et août 2024 une réaction en chaîne généralisée ?

Les taux d'intérêt à long terme au Japon tournent constamment autour de zéro, ce qui fait du yen la monnaie la plus facile à emprunter dans le monde. La stratégie est simple — emprunter en yen, convertir en dollars pour acheter des actions américaines, des actions technologiques, voire des actifs très volatils comme le Bitcoin. Sur le papier, c'est parfait, mais il y a une condition fatale : le yen doit continuer à se déprécier.

Et si le yen commence à s'apprécier ? Le coût d'emprunt grimpe en flèche. Les fonds qui pensaient que l'effet de levier était rentable se retrouvent soudainement avec une montagne de problèmes. La seule solution : fermer immédiatement leurs positions, rembourser et partir. Le problème, c'est qu'ils ne vendent pas le yen, mais plutôt ces actifs à haute volatilité et à haut risque. À ce moment-là, la vente ressemble à une brèche dans le barrage — une réaction en chaîne que rien ne peut arrêter.

Donc, dans les prochains temps, il faut surveiller deux forces en même temps. La première, la volatilité technique causée par le jour des trois sorcières, qui est une perturbation purement transactionnelle ; la seconde, l’impact potentiel d’un changement de politique de la Banque du Japon sur les actifs à risque mondiaux. À court terme, avec une incertitude aussi grande, il est certain que le marché va continuer à faire des mouvements.

Et comme toujours, le conseil reste le même : maîtrisez votre levier, gérez bien votre exposition au risque. La volatilité est là, mais ceux qui entrent précipitamment sur le marché risquent d’être les prochains à se faire couper. Préparez-vous, et n’agissez que lorsque l’opportunité sera vraiment là.