La Banque du Japon doit prendre une décision de politique monétaire le 19, et des rumeurs de marché évoquent une possible hausse des taux d’intérêt de 25 points de base. Pourquoi cette information mérite-t-elle notre attention ? La raison est simple — le Japon applique depuis longtemps une politique de taux d’intérêt faibles, et les investisseurs institutionnels jouent généralement au jeu du "carry trade" en yen : emprunter des yen à faible coût, les échanger contre des dollars, puis investir dans des actifs à haut risque comme le Bitcoin ou les actions américaines. Les gains de différentiel de taux sont importants, mais le risque existe également.

Une fois que la banque centrale augmente réellement ses taux, les règles changent. La hausse du coût du crédit signifie que l’arbitrage devient moins rentable, et les institutions n’ont plus l’incitation à maintenir ces positions, préférant liquider — vendre du Bitcoin pour rembourser leurs dettes en yen. Le résultat est un resserrement soudain de la liquidité mondiale, et les actifs très volatils comme le Bitcoin en pâtissent en premier, devenant la cible des ventes.

L’histoire nous offre un repère clair. En mars dernier, après une hausse des taux au Japon, le Bitcoin a chuté de 23 % ; en juillet, une nouvelle hausse a entraîné une baisse de 26 % ; en janvier cette année, une hausse a provoqué une chute proche de 30 %. Selon les prévisions du marché, si cette hausse vise 0,75 %, la pression à court terme sera évidente. Certains commencent déjà à se demander si le Bitcoin pourrait tester le support à 70 000 dollars.

Mais ne soyons pas trop pessimistes. Ce genre de baisse est souvent le résultat d’un « kill de l’attente » — une vente anticipée avant l’annonce, et une fois la poussière retombée, le marché pourrait rebondir. La stratégie est donc claire : il faut surveiller les risques et les signaux à court terme, mais la fenêtre d’opportunité à long terme n’est pas encore fermée.