La hausse des taux de la Banque du Japon cette fois pourrait avoir un impact bien plus important que ce que vous imaginez.

Selon les prévisions du marché, le 19, la BOJ devrait porter ses taux à 0,75 %. Cela peut sembler insignifiant, mais pour les flux de capitaux mondiaux, c’est un tournant.

Au cours des dernières années, les taux japonais sont restés proches de zéro, et les arbitrageurs intelligents ont mis en place une stratégie classique : emprunter des yens à très faible coût, puis les échanger contre des dollars pour acheter des actifs à rendement élevé comme le Bitcoin ou les actions américaines. Tant que la différence de change et le rendement couvrent le coût, cette opération est rentable. Mais dès que la banque centrale décide de relever réellement les taux, le coût d’emprunt augmente instantanément, et l’espace d’arbitrage se réduit considérablement. Ces institutions doivent alors vendre massivement leurs actifs à haut risque pour rembourser leurs dettes en yens. Ce phénomène est appelé "fermeture de position de carry trade", ce qui entraîne une forte absorption de liquidités mondiales.

Regardez les précédents pour comprendre à quel point c’est brutal :

En mars 2024, cette hausse de taux a fait chuter le Bitcoin de 23 %.

En juillet, la baisse a atteint 26 %.

En janvier dernier, la chute était proche de 30 %.

Ce marché ne doute presque pas d’une nouvelle hausse, donc le Bitcoin a déjà commencé à "réagir" en avance ces derniers jours. À court terme, il faut se préparer à une poursuite de la baisse, voire à toucher environ 70 000 dollars. La volatilité sera importante, c’est la norme lors de telles annonces.

Cependant, l’expérience historique est aussi très instructive. Chaque fois qu’une mauvaise nouvelle clairement anticipée se réalise, elle est souvent suivie d’un rebond. Le marché passe d’une phase de "kill the expectation" à une phase de "buy the fact", ce qui offre souvent des opportunités contraires.

En résumé : hausse des taux au Japon → fermeture des positions de carry trade mondiales → sortie de capitaux des actifs à haut risque → pression sur le Bitcoin. À court terme, il faut rester vigilant pour gérer le risque, mais à long terme, ce genre de mauvaise nouvelle est souvent temporaire.

Les deux prochains jours seront cruciaux. Surveillez l’évolution du yen et la performance des actions américaines, ne vous laissez pas distraire par les fluctuations à court terme. Une fois l’annonce officielle faite, cela pourrait même représenter une opportunité pour se positionner.