Le marché anticipe toujours deux baisses de taux de la Réserve fédérale en 2026. Quelles nouvelles opportunités cela pourrait-il offrir pour les cryptomonnaies ?

Avec la Réserve fédérale ayant terminé en décembre sa troisième baisse de taux pour l’année, faisant passer la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,50 % - 3,75 %, l’attention du marché s’est déjà tournée vers 2026.

Bien que la prévision médiane du pointillé officiel de la Fed indique qu’une seule autre baisse de taux (25 points de base) est prévue en 2026, le marché à terme sur les taux d’intérêt anticipe deux baisses en 2026, pour un total d’environ 58 points de base.

01 Divergences sur les prévisions de baisse de taux

Après la réunion de décembre de la Fed, la différence de prévisions entre les décideurs politiques et les observateurs économiques est notable. Le graphique en points montre que la majorité des membres de la Fed prévoient une seule baisse de taux en 2026.

Cependant, le marché financier adopte une vision différente, avec une tarification qui indique que les investisseurs anticipent une baisse cumulée de 58 points de base l’année prochaine, soit deux baisses standard.

Les prévisions de Goldman Sachs sont plus optimistes, estimant que le cycle d’assouplissement actuel se prolongera jusqu’en 2026, avec un taux cible des fonds fédéraux susceptible de descendre à 3 % ou moins. Cette prévision repose sur une pression inflationniste modérée en recul, ainsi que sur davantage de signes de faiblesse sur le marché du travail.

02 Changement dans la logique de baisse de taux

La logique de reprise des baisses de taux par la Fed en 2025 s’est déplacée de l’inflation vers l’emploi. Bien que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 %, l’impact négatif d’un ralentissement de la croissance de l’emploi devient plus évident.

Le taux de chômage aux États-Unis est passé de 4 % en janvier de cette année à 4,4 % en septembre, atteignant son plus haut depuis octobre 2021.

Josh Schiffrin, directeur principal de la stratégie chez Goldman Sachs Global Banking and Markets, indique que Jerome Powell, président de la Fed, a récemment envoyé un signal clair : les changements structurels sur le marché du travail attirent une attention particulière des décideurs. Dans les mois à venir, les données sur l’emploi seront cruciales pour décider de la relance ou non des baisses de taux.

03 Divergences dans la politique des banques centrales mondiales

Au niveau mondial, la trajectoire des politiques monétaires principales commence à diverger. Contrairement à la trajectoire de baisse de la Fed, la Banque du Japon pourrait maintenir son engagement à continuer de relever ses taux.

La Banque centrale européenne prévoit de maintenir son taux de référence à 2 %, tandis que la Banque d’Angleterre pourrait suivre la Fed en abaissant ses taux.

Les politiques des économies émergentes varient également. La Banque centrale turque a annoncé une nouvelle baisse de taux, réduisant son taux de référence de 150 points de base à 38 %, tandis que la Banque centrale du Brésil maintient son taux élevé à 15 %, adoptant une position hawkish.

04 Impact des baisses de taux sur différents actifs

D’après l’expérience historique, le cycle de baisse de la Fed n’a pas un impact uniforme sur tous les types d’actifs.

Pour l’indice dollar (DXY), sa tendance n’est pas directement liée à une baisse de taux de la Fed, mais dépend davantage des écarts de taux entre les États-Unis et les économies non américaines, ainsi que de la santé économique relative. En 2025, l’indice dollar s’est affaibli, en plus de la baisse de taux de la Fed, en raison du ralentissement économique américain et de la dégradation de la crédibilité des actifs en dollar.

L’or pourrait bénéficier d’une baisse modérée des taux et des risques liés à l’indépendance de la Fed. Bien que la limite de baisse des rendements obligataires américains limite le potentiel, si l’indépendance de la Fed s’affaiblit, que les perspectives fiscales américaines et la crédibilité du dollar continuent de se dégrader, l’or pourrait continuer à profiter.

Concernant le taux de change du yuan, il devrait rester résilient en 2026. Les facteurs de soutien incluent une forte performance à l’exportation, une amélioration des tensions commerciales, et une attractivité accrue des actifs en yuan.

05 Potentiels impacts sur le marché des cryptomonnaies

Dans un contexte de liquidité modérément accommodante du dollar, la configuration de la liquidité mondiale pourrait évoluer. En tant qu’actif sensible à la liquidité mondiale, le marché des cryptomonnaies pourrait faire face à de nouvelles opportunités et défis.

La divergence des politiques monétaires des principales banques centrales, notamment entre la Fed et d’autres banques centrales, pourrait accentuer les flux de capitaux. Certains investisseurs cherchant des rendements plus élevés ou une couverture contre le risque pourraient se tourner vers les cryptomonnaies.

Les changements potentiels dans la direction de la Fed pourraient également introduire de l’incertitude. Le président américain Donald Trump a indiqué que Kevin Warsh, ancien membre du conseil de la Fed, est le principal candidat pour le poste de président de la Fed. Le changement de décideurs pourrait influencer la future orientation de la politique monétaire.

06 Dynamique des actifs numériques sur la plateforme Gate

Au 17 décembre 2025, sous l’effet des anticipations de baisse de taux de la Fed, les actifs numériques sur la plateforme Gate.io présentent les dynamiques suivantes :

Bitcoin (BTC), après une correction à court terme, a été soutenu par l’amélioration des perspectives de liquidité macroéconomique, montrant une certaine résilience. Ethereum (ETH) et d’autres tokens de plateformes de contrats intelligents majeures ont vu leur activité de trading augmenter à mesure que le risque de marché se redressait.

Dans ce contexte d’anticipation de baisse, les tokens liés aux actifs du monde réel (RWA), fortement corrélés à l’économie réelle, ont attiré l’attention. Par ailleurs, la volatilité des marchés financiers traditionnels pourrait pousser certains investisseurs à privilégier les stablecoins comme actifs de refuge à court terme ou comme actifs de transition.

Veuillez noter que le marché des cryptomonnaies est très volatile, toutes les données de prix étant en temps réel. Ce qui précède n’est qu’une observation à un instant donné et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Consultez les prix en temps réel sur la plateforme Gate.io et faites votre propre jugement.

07 Perspectives de la trajectoire de baisse de taux en 2026

Bien que le graphique en points de la Fed indique une seule baisse en 2026, la faiblesse de l’emploi et la stabilité relative de l’inflation pourraient conduire la Fed à effectuer deux autres baisses, probablement concentrées au premier semestre.

L’institut de recherche de Yuekai Securities, dirigé par Luo Zhiheng, estime qu’en scénario de référence, la Fed pourrait encore effectuer deux baisses en 2026, abaissant le taux cible des fonds fédéraux à environ 3 %. La principale raison en est que l’inflation américaine tend à se stabiliser, le marché du travail restant fragile, et une intervention du White House pourrait pousser la politique vers un assouplissement.

Le rythme de baisse en 2026 reste incertain, mais il est plus probable qu’il se réalise au premier semestre. Par la suite, avec les effets positifs de la baisse sur l’économie et la stabilisation progressive du marché du travail, la Fed pourrait suspendre ses baisses.

Perspectives futures

À mesure que les prévisions du marché pour 2026 se rapprochent de celles de la Fed, la réallocation mondiale de capitaux se poursuit discrètement. Goldman Sachs prévoit que le taux des fonds fédéraux pourrait descendre en dessous de 3 %, tandis que Morgan Stanley pense que la Fed est déjà en mode « attente ».

En tant que front de la circulation mondiale des capitaux, le marché des cryptomonnaies, notamment le Bitcoin, voit ses prix fluctuer à chaque publication de données sur l’emploi américain. Les traders suivant de près les discours des responsables de la Fed et les données d’inflation ajustent déjà leurs portefeuilles en conséquence.

Quoi qu’il en soit, que la Fed baisse les taux une ou deux fois, le changement dans l’environnement de liquidité mondiale est déjà en marche.