Le prix de l'or dépasse 4 300 dollars ! Les attentes de baisse des taux de la Fed et le dollar faible alimentent le marché

Récemment, le prix de l’or au comptant a continué de grimper, se négociant autour de 4321,96 USD/once lors de la séance asiatique du 17 décembre. Cette hausse est principalement due à des signes de faiblesse sur le marché du travail américain, les dernières données montrant un taux de chômage inattendu de 4,6 % en novembre.

L’anticipation d’une baisse des taux par la Réserve fédérale a renforcé la baisse de l’indice dollar, rendant l’or libellé en dollars plus attractif pour les acheteurs internationaux.

01 Dynamique du marché

Cette semaine, le marché de l’or connaît un tournant clé. Le rapport sur l’emploi aux États-Unis publié le 16 décembre est devenu le point focal du marché, avec un taux de chômage en novembre qui a augmenté à 4,6 %, contre 4,5 % en septembre.

Malgré une augmentation de 64 000 emplois non agricoles, supérieure aux 50 000 attendus, la hausse du taux de chômage a été interprétée par le marché comme un signe clair de ralentissement économique.

Après la publication de ces données, le prix de l’or a réagi rapidement. Le prix de l’or au comptant a brièvement atteint 4334,52 USD/once, avant de redescendre autour de 4300 USD.

Au 17 décembre lors de la séance asiatique, le dernier cours de l’or à Londres était de 4321,96 USD/once, avec un sommet intra-journalier à 4325,04 USD/once.

02 Analyse des trois principaux moteurs

La récente hausse de l’or est soutenue par trois facteurs principaux qui agissent de concert pour créer une forte dynamique.

L’anticipation d’une baisse des taux par la Fed est le moteur central. Bob Harberkorn, stratège senior chez RJO Futures, a clairement indiqué : « Ces données donnent à la Fed davantage de raisons de réduire les taux. »

Le marché des contrats à terme sur les taux d’intérêt américains prévoit une baisse cumulée d’environ 59 points de base d’ici 2026, soit deux à trois réductions de 25 points de base.

Par ailleurs, la faiblesse continue du dollar renforce encore l’attrait de l’or. L’indice dollar a chuté à son niveau le plus bas en deux mois, rendant l’or libellé en dollars plus abordable pour les investisseurs détenant d’autres devises.

De plus, les risques géopolitiques offrent un soutien à l’or en tant qu’actif refuge. Bien que des rumeurs sur un accord de paix entre la Russie et l’Ukraine aient temporairement réduit la demande d’or en tant que valeur refuge, la tension persistante dans la région maintient l’or en position de sécurité.

03 Évolution des prix et analyse technique

D’un point de vue technique, l’or au comptant a clôturé le 16 décembre à 4310,21 USD/once, en hausse de 0,2 % par rapport à la veille. Les analystes restent optimistes quant aux perspectives de l’or, certains prédisant qu’en cas de clôture au-dessus de 4400 USD/once en 2025, le prix pourrait atteindre une fourchette comprise entre 4859 et 5590 USD en 2026.

Sur le plan technique, l’or se trouve actuellement à un point de décision critique. Certains analystes estiment qu’à court terme, le prix pourrait fortement tenter de dépasser la barre des 4380 USD. Si les données publiées ce jeudi ou vendredi restent faibles, le prix de l’or pourrait dépasser ses sommets historiques à court terme.

Du point de vue du trading, l’or forme un pattern de consolidation évident sur le graphique de 4 heures, avec une résistance concentrée autour de 4350/4351 USD, et un support situé entre 4265 et 4255 USD.

04 Opinions des institutions et attentes du marché

Les grandes institutions financières ont des perspectives différentes mais globalement optimistes pour l’avenir de l’or. Le dernier rapport de Goldman Sachs indique que la Fed pourrait adopter une politique de baisse des taux plus agressive que prévu d’ici 2026.

Josh Shifrin, directeur principal de la stratégie chez Goldman Sachs Global Bank and Markets, a déclaré que le marché devrait se concentrer davantage sur l’évolution du taux de chômage plutôt que sur la croissance globale de l’emploi non agricole. Sur cette base, Goldman Sachs prévoit que cette cycle d’assouplissement pourrait se prolonger jusqu’en 2026, avec un taux des fonds fédéraux pouvant descendre à 3 % ou moins.

Pour les traders, le marché offre des pistes concrètes d’action. Certains analystes recommandent de rechercher des opportunités d’achat à faible risque lors des replis, principalement autour de 4300 USD, puis dans la zone 4290-4280 USD.

Si le marché souhaite franchir efficacement la barre des 4380 USD cette semaine, ce support ne doit pas être substantiellement cassé.

05 Guide d’investissement

Face à la volatilité du marché de l’or, les investisseurs doivent élaborer des stratégies raisonnables. À court terme, le prix de l’or pourrait tester à plusieurs reprises le support clé autour de 4300 USD.

Les analystes techniques soulignent que la tendance à court terme de l’or sera fortement influencée par les données macroéconomiques américaines. Il est crucial de suivre de près la publication cette semaine de l’indice des prix à la consommation (CPI) et de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).

Un affaiblissement de l’inflation renforcerait encore l’anticipation d’une baisse des taux, donnant un coup de pouce supplémentaire à la hausse du prix de l’or.

Les investisseurs aux profils de risque variés peuvent adopter des stratégies différenciées. Les investisseurs prudents peuvent envisager d’accumuler progressivement près du support clé, tandis que les investisseurs plus agressifs peuvent attendre une cassure du résistance pour entrer.

Quelle que soit la stratégie, la gestion des risques est essentielle, il est conseillé de fixer des stops raisonnables pour limiter les pertes potentielles.

Perspectives futures

Au 17 décembre lors de la séance asiatique, le marché de l’or reste très volatil. Après avoir franchi la barre des 4320 USD, l’attention du marché se porte sur la résistance clé entre 4350 et 4380 USD.

Les traders de Wall Street réévaluent leurs portefeuilles. Un trader expérimenté en métaux précieux a déclaré : « La faiblesse du dollar et la baisse des rendements obligataires changent la donne, les fonds migrent des actifs de croissance vers l’or et autres actifs tangibles. »

Alors que les attentes concernant la politique de la Fed continuent de s’intensifier, l’attractivité de l’or en tant qu’actif refuge et valeur d’investissement devient de plus en plus évidente dans un contexte d’incertitude. Quoi qu’il arrive par la suite, la place de l’or dans les portefeuilles d’investissement a retrouvé la reconnaissance des investisseurs mondiaux.