L'indice du dollar américain a connu une trajectoire intéressante après la publication des données non agricoles — d'abord une chute, puis une quasi-récupération de toute la baisse. La logique derrière cela mérite réflexion.

Les analystes de la Deutsche Bank ont souligné un point clé : le marché a été brièvement optimiste quant à une baisse des taux en raison des données économiques, mais cet optimisme a rapidement été refroidi par la réalité. L'inflation n'est pas encore maîtrisée, la résilience économique est toujours présente, et le seuil de la Fed pour une baisse des taux est en réalité extrêmement élevé. Résultat : les traders ont rapidement ajusté leurs attentes — il est peu probable que la Fed commence réellement à réduire ses taux en janvier prochain. Cette prise de conscience a inversé la direction des flux, les actifs en dollar ont de nouveau attiré les investisseurs, et l'indice du dollar s'est stabilisé. En résumé, c'est le marché qui corrige son optimisme prématuré.

Que signifie cela pour le marché des cryptomonnaies ? La force du dollar entraîne généralement deux conséquences directes. La première est une pression à court terme — la hausse du dollar attire les fonds hors des actifs risqués, ce qui pèse sur le marché crypto. La seconde est un refroidissement des attentes en matière de liquidité — si la baisse des taux est repoussée à une date indéfinie, alors l'idée d'une "inondation de liquidités" s'éloigne, ce qui peut décourager l'enthousiasme haussier alimenté par la liquidité.

Actuellement, le marché se trouve dans une impasse stratégique : les traders veulent encore parier sur une baisse des taux à l'avance, mais la Fed reste ferme, insistant pour maîtriser complètement l'inflation avant de faire marche arrière. Combien de temps cette tension durera-t-elle ? Le marché des cryptos devra alors naviguer dans cette incertitude.