#大户持仓动态 Pourquoi cette vague de hausse de l’or est-elle si forte ?

Il se peut que certains n’aient pas fait attention, mais en 2025, l’or a déjà augmenté de plus de 50 %, ce qui n’est pas une petite fluctuation. Un phénomène intéressant est que chaque fois que l’or connaît une forte hausse, le marché des cryptomonnaies tend aussi à voir un regain d’intérêt pour l’investissement — la logique derrière ces deux marchés est en réalité cohérente.

**L’abondance de liquidités est le premier moteur**

La Réserve fédérale a commencé à réduire ses taux d’intérêt en septembre, et en est déjà à trois baisses, avec encore de la marge pour continuer en 2026 (on prévoit une baisse d’environ 100 points de base). Qu’est-ce que cela signifie ? Le coût de détention de l’or diminue directement. Quand les rendements des obligations américaines étaient élevés, placer son argent dans ces obligations pour gagner des intérêts était plus rentable que d’accumuler de l’or, mais ce n’est plus le cas maintenant. Le dollar se déprécie également, ce qui fait que détenir des dollars revient à réduire leur valeur. Cela crée un cercle fermé : baisse des taux → dollar faible → l’or devient plus attractif.

D’un autre côté, les banques centrales mondiales achètent aussi massivement de l’or. Au troisième trimestre de l’année dernière, elles ont acheté 220 tonnes, et en octobre seul, 53 tonnes, soit une hausse de 36 % par rapport au mois précédent. La Banque centrale chinoise a augmenté ses réserves pendant 11 mois consécutifs, atteignant 2303 tonnes en septembre. Pourquoi toutes ces banques centrales achètent-elles ? En résumé, elles cherchent à "désdollariser" — utiliser l’or, une actif non souverain, pour couvrir le risque de change, c’est la stratégie de couverture la plus ancienne et la plus efficace.

**L’instinct de sécurité en temps de chaos**

Regardons la situation internationale actuelle. Le conflit russo-ukrainien n’est pas terminé, la situation au Moyen-Orient devient de plus en plus tendue, et avec la crise de la dette américaine et la dégradation de sa note, l’indice d’anxiété des investisseurs mondiaux explose. À ce moment-là, l’or devient le choix le plus sûr — la vieille maxime "acheter de l’or en temps de chaos" reste valable en 2025. Les capitaux affluent pour chercher un refuge, cette demande de couverture est réelle et forte.

**Le changement radical dans l’investissement**

L’attitude des investisseurs institutionnels envers l’or a profondément changé. Autrefois considéré principalement comme un "outil de couverture", l’or devient progressivement une "composante centrale de l’allocation d’actifs" — une évolution mentale. Les données le confirment : au troisième trimestre, les flux vers les ETF or ont atteint un niveau record, avec 537 tonnes investies, soit une hausse de 47 % par rapport à l’année précédente. La consommation physique d’or en Asie reste très résiliente, le décalage entre l’offre et la demande s’élargit, ce qui pousse encore plus les prix à la hausse.

**Les enseignements pour le marché des cryptomonnaies**

Cette vague haussière de l’or reflète aussi une réallocation des fonds à l’échelle mondiale. Quand la liquidité en dollars est abondante et que les risques géopolitiques s’intensifient, les investisseurs surveillent plusieurs actifs refuges — l’or, le Bitcoin($BTC), et d’autres actifs non souverains en bénéficient. D’un certain point de vue, l’environnement de hausse de l’or est souvent celui où $BTC et $ETH, ces cryptomonnaies, attirent plus facilement l’attention des institutions. Les achats par les banques centrales, la politique monétaire accommodante de la Fed, et l’instabilité géopolitique, ces trois forces combinées ouvrent de nouvelles perspectives pour la gestion à long terme des portefeuilles.

**La conclusion est simple**

La hausse de l’or n’est pas un événement aléatoire ; elle résulte de l’ajustement du système monétaire mondial, de l’aggravation des risques géopolitiques et de l’évolution des mentalités d’investissement. À court terme, il peut y avoir des fluctuations, mais la tendance principale est déjà établie — c’est une opportunité pour ceux qui souhaitent se positionner sur le long terme.