Les gestionnaires de portefeuilles multi-actifs sont actuellement confrontés à une situation difficile. Suivre la concentration du S&P 500 n'est pas seulement difficile — c'est devenu un défi structurel. Lorsque le leadership du marché se réduit de manière spectaculaire, les portefeuilles diversifiés ont naturellement du retard, et c'est exactement le contexte dans lequel nous nous trouvons. Le vrai problème ? Le risque de concentration. Quelques noms mega-cap entraînent la majeure partie des gains de l'indice, rendant de plus en plus difficile pour les allocateurs d'actifs traditionnels d'obtenir des rendements sans prendre une exposition excessive à une poignée d'actions. C'est un rappel que poursuivre les rendements de l'indice dans des marchés concentrés oblige les investisseurs à adopter des positions inconfortables.