Le soi-disant « privilège exorbitant » du Japon — ses rendements excessifs provenant des actifs externes — continue d’être analysé par les économistes. La vraie question : combien de temps Tokyo pourra-t-il maintenir cela ? Il s’avère que cela dépend de deux facteurs cruciaux. Premièrement, gérer la charge de la dette sans la laisser spiraler. Deuxièmement, maîtriser l’inflation. Un faux pas sur l’un ou l’autre front, et ce privilège disparaît. Pour les investisseurs en crypto suivant les tendances macroéconomiques, cela a son importance. La force de la monnaie, les flux de capitaux et la politique de la banque centrale sont tous liés à ces fondamentaux. L’équilibre du Japon nous en dit long sur la façon dont les grandes économies jonglent avec les contraintes fiscales tout en maintenant la stabilité financière.