Prudent à court terme — Les marchés d'options tempèrent l'optimisme sur Bitcoin malgré une forte exposition aux contrats à terme

Source : CryptoNewsNet Titre original : « Prudence à court terme » — Les marchés d’options tempèrent l’optimisme sur le Bitcoin malgré une forte exposition aux contrats à terme Lien original : Le Bitcoin oscillait entre 87 477 $ et 90 317 $ le 17 décembre 2025, alors que les données sur les dérivés montrent que les traders de contrats à terme gardent leur sang-froid, tandis que les marchés d’options adoptent discrètement une posture défensive.

Les signaux des données sur les dérivés du Bitcoin indiquent un risque de recul tactique

Selon les statistiques de coinglass.com mercredi, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin (OI) reste élevé, avec un total d’intérêt ouvert proche de 58,97 milliards de dollars sur les échanges, ce qui indique que l’effet de levier n’a pas significativement quitté le système malgré la faiblesse récente des prix. En termes de Bitcoin, l’intérêt ouvert s’élève à environ 673 770 BTC, un niveau qui continue d’ancrer l’activité dérivée bien au-dessus des moyennes historiques et suggère que les traders sont toujours engagés — même si la conviction s’est refroidie à la marge.

Un examen plus précis du positionnement au niveau des plateformes montre une hiérarchie familière en tête. CME domine l’intérêt ouvert sur les contrats à terme avec environ 126 030 BTC, représentant près de 19 % du total mondial, ce qui indique la domination continue du positionnement institutionnel. Les principales plateformes de cryptomonnaies suivent de près avec des positions importantes en BTC, tandis que plusieurs autres plateformes complètent un niveau intermédiaire étroitement regroupé.

Le positionnement sur les différentes plateformes a connu une croissance modérée sur certaines, tandis que d’autres ont connu des contractions plus marquées, laissant penser à un désendettement sélectif plutôt qu’à un dénouement généralisé. Les changements à court terme dans le positionnement sur les contrats à terme reflètent un marché qui s’ajuste plutôt qu’il ne fuit.

L’intérêt ouvert global a légèrement augmenté au cours des quatre dernières heures, mais a diminué marginalement sur 24 heures, renforçant l’idée que les traders réduisent encore le risque de manière tactique plutôt que de se retirer complètement. Le ratio intérêt ouvert/volume sur les contrats à terme reste élevé, signe que les positions sont tenaces et que les traders attendent un signal directionnel plus clair.

Les marchés d’options racontent une histoire plus prudente

Les marchés d’options, cependant, révèlent un positionnement défensif. L’intérêt ouvert total sur les options Bitcoin continue de suivre la hausse du prix à long terme, mais le positionnement à court terme penche vers la prudence. Les calls représentent environ 64 % de l’intérêt ouvert total, mais le volume récent s’est légèrement orienté vers les puts, reflétant une demande de couverture plutôt que des paris baissiers purs et simples.

Les strikes d’options les plus populaires se situent bien au-dessus du prix spot. Des clusters importants d’intérêt ouvert sur les calls sont concentrés à 100 000 $, 106 000 $ et 112 000 $ pour des échéances fin décembre, indiquant que les traders voient encore un potentiel de hausse — mais pas immédiatement. À la baisse, un intérêt significatif pour les puts s’est constitué autour des niveaux de 85 000 $ et 80 000 $, définissant le seuil de douleur à court terme du marché.

Les données sur la douleur maximale ajoutent une couche supplémentaire à cette narration. Sur Deribit, la principale plateforme d’options Bitcoin, les niveaux de douleur maximale pour les contrats de fin décembre se concentrent dans la fourchette supérieure de 80 000 $, suggérant que la gravité du prix pourrait continuer à tirer le Bitcoin latéralement jusqu’à l’expiration. Des plateformes majeures montrent des schémas similaires, avec des niveaux de douleur maximale qui migrent vers le début de 2026 tout en restant en dessous des strikes de hausse les plus agressifs.

Perspective institutionnelle : prudence à court terme, optimisme à long terme

Cette dynamique s’aligne avec le sentiment plus large signalé par les analystes institutionnels. Selon des recherches, le positionnement indique une prudence à court terme malgré un optimisme à plus long terme.

« En regardant le positionnement, les investisseurs semblent prudents à court terme. Les marchés d’options impliquent moins de 34 % de chances que le BTC retrouve 91k d’ici janvier », a noté un analyste. « Cependant, je suspecte que beaucoup d’investisseurs n’ont pas vendu leurs positions en spot et restent haussiers pour 2026, avec des marchés d’options qui attribuent plus de 50 % de probabilité à ce que le BTC se négocie au-dessus de 105k d’ici mars 2026. »

Les corrélations hors crypto pourraient entraîner la prochaine étape, avec une analyse suggérant :

« Dans l’ensemble, je peux envisager un scénario où les prix baissent au premier trimestre 2026, principalement en raison de la corrélation continue avec les actions liées à l’IA, avant de rebondir au deuxième trimestre grâce à un stimulus fiscal et à une Fed plus dovish. »

Résumé : retenue, pas retrait

Dans l’ensemble, le marché des dérivés du Bitcoin indique de la retenue, pas un retrait. Les traders de contrats à terme restent positionnés, ceux des options hedgent leurs paris, et les niveaux de douleur maximale suggèrent un marché content de fluctuer plutôt que de sprinter. Pour l’instant, l’effet de levier est encore présent — mais il reste prudent.

FAQ

Que signifie un intérêt ouvert élevé sur les contrats à terme Bitcoin ?
Cela indique que les traders maintiennent une exposition avec effet de levier plutôt que de fermer leurs positions.

Pourquoi les options Bitcoin penchent-elles vers la prudence ?
La hausse du volume de puts reflète une couverture contre une baisse à court terme plutôt qu’un pessimisme total.

Où se situent les principaux niveaux de douleur maximale du Bitcoin ?
Sur les principales plateformes, les clusters de douleur maximale se trouvent dans la fourchette supérieure de 80 000 $ pour les échéances de fin décembre.

Quelle est la perspective pour le Bitcoin en 2026 ?
Les analystes notent que les marchés d’options impliquent une prudence à court terme mais une confiance croissante dans des prix supérieurs à 105 000 $ d’ici mars 2026.