La ruée actuelle vers l'IA met à rude épreuve la discipline du marché boursier. Avec un afflux massif de capitaux dans les secteurs liés à l'IA, nous observons un schéma rappelant les cycles de marché précédents—l'euphorie poussant les valorisations à la hausse, souvent déconnectées des fondamentaux.

La question n'est pas de savoir si l'IA a de l'importance. Elle en a clairement. Le vrai problème est de savoir si les marchés intègrent des rendements réalistes ou s'ils poursuivent un récit. Lorsque la frénésie de dépense prend le dessus, c'est historiquement à ce moment-là que l'argent intelligent commence à poser des questions plus difficiles.

Les investisseurs habitués à une prise de décision disciplinée font face à une pression réelle. Le FOMO est également présent dans les manuels des institutions. La différence entre une croissance durable et un comportement de bulle se résume souvent à une chose : si les mouvements de prix reflètent une utilité réelle et un potentiel de revenus, ou simplement une mentalité de troupeau.

Ce moment révèle quelque chose de crucial sur la structure du marché. Les fondamentaux vont-ils se réaffirmer, ou la dynamique du consensus l'emportera-t-elle ? Les cycles passés suggèrent que lorsque la discipline s'effondre à grande échelle, les corrections ont tendance à être brutales et impitoyables.