Le modèle bancaire des stablecoins face à la surveillance : lacunes KYC et préoccupations sur le rendement évoquent des échecs passés

Source : CryptoNewsNet Titre Original : La banque de stablecoins soutenue par Coinbase Ventures suscite des craintes à la Terra UST Lien Original :

La montée rapide de Kontigo et le scepticisme croissant

Une nouvelle banque construisant toute son identité autour des stablecoins monte rapidement dans le secteur des services financiers. Kontigo se positionne comme une plateforme de monnaie stable offrant des services de portefeuille en auto-garde qui permettent aux utilisateurs de stocker de la valeur en Bitcoin et de dépenser en stablecoins locaux, avec toutes les transactions enregistrées sur la blockchain.

Récemment, Kontigo a annoncé une levée de fonds de $20 millions de dollars lors d’un tour d’amorçage pour poursuivre son ambition de créer la plus grande banque au monde. La société affirme avoir dépassé $30M en chiffre d’affaires annuel, $1B en volume de paiements, et 1 million d’utilisateurs en moins de 12 mois avec une équipe minimale. L’équipe dirigeante décrit Kontigo comme la néobanque de stablecoins à la croissance la plus rapide au monde, offrant des fonctionnalités telles qu’un rendement de 10 % sur les dollars numériques, des cartes liées aux stablecoins avec cashback en Bitcoin, et des investissements dans des actions américaines tokenisées.

Des investisseurs institutionnels de renom, notamment Base et certains fonds de capital-risque, soutiennent la société. L’équipe dirigeante indique que Kontigo vise à élargir l’accès aux services financiers de base à près de 5 milliards de personnes dans le monde.

Cependant, malgré une traction significative dès le départ, Kontigo a également rencontré du scepticisme au sein de la communauté crypto. Certains observateurs se demandaient si cela ne représentait pas un récit crypto familier qui a déjà engendré des conséquences catastrophiques pour le marché plus large.

L’accès sans KYC soulève des drapeaux rouges

Parmi les divers avantages mis en avant par Kontigo, la société a souligné que les utilisateurs du monde entier peuvent ouvrir un compte et commencer à transiger en USDC ou USDT sans avoir à respecter les exigences de Know Your Customer (KYC).

Bien que cette approche puisse sembler moins bureaucratique en surface, elle a rapidement suscité des inquiétudes parmi les utilisateurs et les observateurs du secteur. Les règles KYC sont conçues pour protéger les institutions financières contre les acteurs malveillants en exigeant une vérification d’identité et une confirmation de la légitimité du client.

Sans ces protections, tant les plateformes financières que les utilisateurs sont exposés à un risque accru de fraude, de blanchiment d’argent et de financement du terrorisme.

Dans l’industrie crypto, l’absence de normes KYC s’est déjà avérée nuisible. Notamment, Do Kwon, co-fondateur de Terraform Labs, a récemment été condamné à 15 ans de prison pour avoir orchestré une $40 milliard de fraude en cryptomonnaie. L’écosystème de Terra fonctionnait sans contrôles KYC significatifs, permettant à d’importantes sommes de capitaux d’entrer dans le système de manière anonyme et à grande échelle.

Lorsque la confiance dans son stablecoin algorithmique s’est effondrée, cette absence de supervision a intensifié la ruée sur le réseau, limité la transparence autour des flux de fonds, et amplifié les pertes pour des millions d’utilisateurs. L’affaire a souligné comment l’absence de protections de base peut transformer une expansion rapide en Réduire systémique.

Les promesses de rendement remettent en question leur crédibilité

Le PDG de Kontigo a précisé que le rendement de 10 % sur les avoirs en USDC provient de prêts via le protocole DeFi Morpho, de l’exposition aux bons du Trésor américain, et de services de garde ou de rendement via certaines plateformes.

Pourtant, les critiques ont affirmé que ces chiffres ne s’additionnaient pas, soulevant des inquiétudes quant à la crédibilité des promesses annoncées par Kontigo. Les rendements issus de ces sources tournent généralement entre 3 % et 7 % par an, même en les combinant dans les conditions actuelles du marché. Cet écart de 3-5 % entre les rendements revendiqués et les sources disponibles soulève des questions sur la durabilité de telles offres.

Les sceptiques ont remis en question les sources du rendement de 10 % de Kontigo, évoquant la possibilité de risques non divulgués, de levier ou de stratégies opaques.

Par ailleurs, un autre utilisateur a signalé qu’un transfert en USDC n’avait pas été crédité sur son portefeuille plusieurs heures après son initiation. Pour des plateformes qui se positionnent comme des banques ou des infrastructures de paiement, même de courtes retards dans la disponibilité des fonds peuvent éroder la confiance des utilisateurs. La fiabilité et le règlement en temps voulu sont des attentes fondamentales, quel que soit le montant de la transaction.

La voie à suivre

À mesure que Kontigo se développe, sa crédibilité à long terme dépendra moins de ses affirmations de croissance que de son exécution et de la confiance acquise auprès des utilisateurs. Dans un secteur marqué par des échecs passés comme Terra, la société doit désormais faire face à une pression croissante pour démontrer qu’une expansion rapide peut être maintenue sans répéter les erreurs qui ont conduit aux Réduire précédents dans la crypto.