Moody's s'attaque aux stablecoins : de nouvelles évaluations mettent en lumière les risques de rachat, et non les rendements

Source : CryptoNewsNet Titre original : Moody’s s’attaque aux stablecoins : de nouvelles évaluations mettent en lumière les risques de rachat, pas les rendements Lien original :

Aperçu

Moody’s Ratings, la société de notation de crédit vieille de 116 ans, a dévoilé une proposition pour évaluer les stablecoins comme tout autre dépôt : en examinant la qualité des actifs de réserve, le risque de variation de la valeur de marché et les mesures de sécurité opérationnelle. Les commentaires publics sont ouverts jusqu’au 29 janvier.

Points clés

• Moody’s propose un nouveau système pour noter les stablecoins basé sur la qualité de la réserve, le risque de marché et les mesures de sécurité opérationnelle.
• La société vise à offrir aux investisseurs une vision plus claire de la fiabilité du rachat.
• Les notations seraient déterminées par le « maillon faible » du pool de réserves d’un stablecoin, en tenant compte de la liquidité, de la gouvernance, du contexte réglementaire et des risques technologiques, tandis que les stablecoins algorithmiques sont exclus.

Pourquoi c’est important

Les stablecoins s’immiscent discrètement dans les banques, les trésoreries d’entreprises et les systèmes de paiement, tout en étant indexés sur le dollar. Le paysage réglementaire évolue, et Moody’s espère que ses évaluations pourront éclairer ce marché « encore en évolution et souvent opaque », sans pour autant prédire la prochaine crise du marché.

Méthodologie d’évaluation

Moody’s évaluerait la qualité de crédit de chaque actif dans le pool de réserves d’un stablecoin, prendrait en compte la valeur de marché, puis attribuerait la note la plus basse (le « maillon faible », ou l’actif ayant la note la plus faible parmi les réserves du jeton).

La liquidité, la gouvernance, le contexte réglementaire et les risques technologiques comme les forks de blockchain sont également pris en compte. Les titres de gouvernement à court terme et les dépôts en espèces obtiennent des points positifs, tandis que les stablecoins algorithmiques sont exclus.

Modèle économique

Il est à noter que les émetteurs de stablecoins devront payer pour l’évaluation. Les notations ne vous diront pas si une pièce vous rendra riche — ou fera fondre vos économies — elles concernent uniquement la fiabilité du rachat : pouvez-vous récupérer vos dollars quand vous le souhaitez ?

Historique de Moody’s

Par le passé, Moody’s a examiné les gains d’efficacité liés à l’investissement dans des actifs tels que les obligations d’État via des fonds tokenisés. Elle a également attribué une note AA au Fonds Delta SGD, le premier fonds à utiliser l’infrastructure de tokenisation d’une grande plateforme.