La tendance d'aujourd'hui est vraiment intéressante — ce matin, on a assisté à une inversion avec une ouverture en baisse puis une reprise à la hausse, ce qui est plutôt encourageant, mais ne vous laissez pas emporter par cette hausse, car le véritable "grand test" est prévu pour demain.

**La reprise inattendue du matin**

Les trois principaux indices boursiers n'ont clôturé qu'une seule fois en hausse, mais la performance des actions individuelles était nettement meilleure que celle de l'indice. Cette divergence n'est pas un bon signe en soi — lorsque l'indice baisse alors que les actions montent, cela indique souvent un manque de consensus général sur le marché. D'après l'ouverture à l'étranger, les marchés américains ont fortement chuté, tout comme les indices japonais et sud-coréens, et logiquement, nous devrions suivre cette tendance morose. Mais l'indice Hang Seng a résisté à l'ouverture en baisse pour finir en territoire positif, ce qui est en réalité le vrai moteur de la hausse des A-shares. Cela reflète un signal : les fonds sur le marché ne sont pas totalement découragés, certains cherchent encore à faire du bottom fishing.

Les détails du marché sont encore plus intéressants. Le Shenzhen Composite et le ChiNext ont montré une performance nettement meilleure que le Shanghai Composite, avec une majorité de petites capitalisations en hausse, plus de 3500 actions en territoire positif. Les secteurs de la défense, de l'aérospatiale, notamment l'aérospatiale commerciale, ont mené la danse, surtout avec le soutien récent des politiques dans ce domaine. Au premier abord, cela semble très animé, mais derrière cette "animation" se cachent des problèmes — les points chauds sont trop dispersés. Les composants électroniques, l’électronique grand public, les batteries, le photovoltaïque sont en baisse, et le pire, c’est que les banques d’investissement continuent de tirer vers le bas, avec China Securities qui, après la reprise de ses activités, n’a pas joué de rôle de leader. Cela montre que les fonds circulent dans tous les sens, sans former de force cohérente, ce qui rend la poussée de l’indice naturellement difficile.

**Pourquoi il faut être prudent cet après-midi**

La raison principale est simple : demain, c’est la date de livraison.

Ce créneau horaire possède une caractéristique d’"amplificateur de volatilité". Peu importe les facteurs externes, à l’approche de la date de livraison, la volatilité du marché augmente, avec souvent des situations où les acheteurs et les vendeurs se neutralisent. Les gros investisseurs peuvent ajuster leurs positions ou prendre des profits à l’avance pour finaliser leurs règlements, surtout si la hausse a déjà été importante aujourd’hui. Si on monte trop haut aujourd’hui, le risque d’un retournement brutal demain est accru — c’est une règle historique.

De plus, le volume de transactions doit aussi attirer notre attention. Bien que la matinée ait été animée, le volume n’a pas suivi. Si l’après-midi voit une hausse en faible volume ou une stagnation du volume, la base de cette reprise sera fragile. Se reposer uniquement sur l’émotion du matin ne suffira pas à soutenir une véritable hausse.

**Les points chauds peuvent-ils continuer à faire la course ?**

Les secteurs de la défense et de l’aérospatiale ont mené la danse ce matin, mais cela peut-il durer ? La clé cet après-midi est de voir si de nouvelles tendances ou des thèmes porteurs émergeront pour attirer à nouveau les fonds. Par exemple, la finance ou la technologie de pointe peuvent-elles se montrer pour stabiliser la situation ? Si l’on se contente de faire tourner les mêmes points chauds du matin, la dynamique pourrait rapidement s’essouffler. En particulier, avec les banques d’investissement, qui jouent encore le rôle de "garde-fou", le marché ne pourra pas monter très haut.

**Conseils pour l’après-midi et la suite**

Probablement, l’après-midi sera principalement en mode consolidation ou oscillation. Si le marché monte en flèche, il rencontrera probablement une pression de vente. Sous la pression de la date de livraison, une hausse unilatérale forte est peu probable.

Pour ceux qui ont déjà réalisé des profits ce matin, si l’après-midi la hausse s’essouffle ou si le volume diminue nettement, il peut être judicieux de prendre une partie des gains pour sécuriser ses profits. Ce n’est pas de la faiblesse, mais une stratégie rationnelle pour protéger le capital lors de cette période à haut risque.

Ceux qui ne sont pas encore entrés sur le marché ne doivent pas courir après la hausse, surtout si leurs actions ont déjà beaucoup augmenté. Mieux vaut attendre que cette étape clé soit passée et que la situation devienne plus claire. Si vous n’êtes pas suffisamment expérimenté en analyse technique, il n’est pas nécessaire de se compliquer la vie à ce stade.

**En résumé**

La reprise contre la tendance ce matin montre la résilience du marché, ce qui est positif. Mais il faut garder à l’esprit que la date de livraison comporte une énorme incertitude, que les points chauds sont dispersés, et que les banques d’investissement continuent de peser. Ne vous laissez pas aveugler par l’apparence d’un marché en hausse généralisée. Faites attention à une possible correction cet après-midi ou à une volatilité accrue, et préservez vos forces. Après demain, il sera temps de faire le point et de planifier. La sécurité doit toujours passer en premier.