2025-12-18 05:21:44

Dans la salle de trading au petit matin, les chiffres sur les écrans clignotent. La décision récemment annoncée à Tokyo a confronté les marchés mondiaux à un bouleversement sans précédent — la Banque du Japon a relevé son taux directeur à 0,75 %, un sommet jamais atteint au cours des trente dernières années au Japon.

Au moment où la nouvelle a été diffusée, le marché a instantanément explosé. Les voix de « l’effondrement de l’arbitrage yen » et de « resserrement de la liquidité mondiale » se sont multipliées, et de nombreux gestionnaires de fonds ont eu le doigt suspendu au bouton de liquidation. Mais, où se trouve réellement le problème ?

**La révolution du coût du modèle d’arbitrage**

Au cours des dix dernières années, un jeu à effet de levier considéré comme le plus grand au monde se déroulait silencieusement : les institutions empruntaient presque sans coût en yen, puis échangeaient en dollars pour investir dans des obligations américaines, des actions américaines, voire des actifs cryptographiques. Ce « trading d’arbitrage yen » suce chaque année la liquidité des marchés mondiaux.

Cette hausse des taux a directement porté le coût du financement en yen de 0,5 % à 0,75 % — une augmentation de 50 %. Pour les fonds de premier plan construits sur un fort effet de levier, cela suffit à déclencher la liquidation automatique. Une fois la réaction en chaîne lancée, la vitesse de retrait des fonds dépassera largement les attentes.

**Le choix rationnel face à la panique**

La véritable crise ne réside souvent pas dans l’événement lui-même, mais dans les erreurs de décision en chaîne causées par la panique collective. En de tels moments, des actifs comme la stablecoin surcollatéralisée décentralisée jouent un rôle nouveau — offrant aux investisseurs ayant besoin d’un point d’ancrage de stabilité une échappatoire relativement indépendante. Plutôt que de suivre passivement la tendance de liquidation, il vaut mieux verrouiller à l’avance une allocation d’actifs avec une forte liquidité et un modèle de risque transparent.

Cette vague de volatilité macroéconomique ne fait peut-être que commencer, mais les capitaux intelligents ont déjà commencé à repenser la logique sous-jacente de leur portefeuille.

Voir l'original

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.

18 J'aime

Récompense
18
5
Reposter
Partager

Commentaire

0/400

CafeMinor

· 2025-12-19 20:30

La hausse des taux au Japon a directement touché la clé du trading d'arbitrage, en clair, le jeu à effet de levier doit rembourser ses dettes --- Encore une vague de fuite de capitaux, voyons qui sera assez rapide pour s'en sortir --- Les stablecoins sont vraiment utiles en ce moment, au moins on n'a pas à suivre des liquidations idiotes --- Une augmentation de 50% du coût de financement, cette fois, les fonds à effet de levier élevé ne tiennent vraiment plus --- La panique collective est la plus effrayante, ce n'est pas une décision rationnelle qui prime, mais celui qui court le plus vite qui gagne --- L'arbitrage sur le yen japonais a été mort depuis toutes ces années, enfin ce jour est arrivé, haha --- Préparer à l'avance des actifs avec un risque transparent est bien plus intelligent que de suivre la foule dans les liquidations --- Un taux d'intérêt à son plus haut en trente ans, ce n'est pas une petite affaire, mes amis --- Les vraies opportunités se trouvent souvent lorsque les autres paniquent, mais à condition que tu sois encore en vie à ce moment-là --- Les boutons de liquidation des institutions sont presque en train d'exploser, mais moi je regarde le spectacle

Voir l'originalRépondre0

WhaleStalker

· 2025-12-18 05:53

L'arbitrage sur le yen a vraiment été poussé à l'extrême cette fois, le jeu de levier s'est effondré en un clin d'œil, il semble qu'il faut stocker des stablecoins. Attends, cette fois-ci, peut-être qu'on pourra vraiment saisir une bonne opportunité ? On dirait encore une fois le prélude à une coupe de légumes. Une augmentation de 50% du coût, qui peut y résister ? La grande fondation doit commencer à fuir. En réalité, il n'y a rien à penser, il suffit d'acheter des stablecoins décentralisés et de rester tranquille. La main japonaise est un peu brutale, la liquidité mondiale devient vraiment critique. À l'instant où la réaction en chaîne se déclenche, à quelle vitesse les fonds se retirent-ils ? Plus vite que moi à fuir ? On dirait encore une fête de récolte, l'argent intelligent doit déjà préparer ses positions à l'avance. La décision de Tokyo cette fois-ci, c'est comme donner une grosse cloche à l'effet de levier élevé.

Voir l'originalRépondre0

RamenDeFiSurvivor

· 2025-12-18 05:51

Le Japon augmente ses taux, et le reste du monde tremble, ce jeu d'arbitrage est vraiment fini... --- Une augmentation de 50% des coûts, les fonds à effet de levier doivent maintenant couper dans la viande, pas le choix --- Les stablecoins sont vraiment avantageux maintenant, c'est plus intelligent que de suivre la tendance en vendant à tout va, il vaut mieux verrouiller la liquidité --- L'effet de marché de l'aube est stimulant, en voyant les grands maîtres dont les doigts tremblent au-dessus du bouton de liquidation, je bois mon café ici haha --- La panique collective = la meilleure opportunité d'acheter, c'est ce qu'on dit mais il vaut mieux attendre et voir d'abord --- L'arbitrage sur le yen va s'effondrer, en pensant à tout le sang qu'on a bu ces dix dernières années... --- La diversification des garanties est beaucoup plus fiable que de tout miser sur une seule direction, cette volatilité est vraiment un miroir aux alouettes --- La réaction en chaîne est le vrai tueur, la vitesse de retrait des fonds est tout simplement incontrôlable --- Il aurait fallu ajuster ça depuis longtemps, les jours à faibles taux ne reviendront pas --- Avoir un point d'ancrage stable lors d'une explosion du marché est vraiment utile, cet article est assez lucide

Voir l'originalRépondre0

SneakyFlashloan

· 2025-12-18 05:49

L'arbitrage en yen japonais a vraiment échoué cette fois-ci, mais je pense que tout le monde s'affole un peu trop tôt. La stratégie consistant à emprunter des yens à zéro coût n'a jamais été durable... Il est temps de se réveiller.

Voir l'originalRépondre0

WhaleInTraining

· 2025-12-18 05:49

L'effondrement de l'arbitrage yen, c'est encore une fois le moment de récolte pour les récolteurs de gains. Les jours où l'on pouvait profiter gratuitement ne reviendront vraiment pas. J'avais anticipé cette situation depuis longtemps, plus l'effet de levier est élevé, plus la chute sera brutale. Voyant que vous êtes encore en train de clôturer vos positions, je suis déjà passé en stablecoin et me repose, c'est plus confortable que de suivre la foule dans la chasse. Une nouvelle grande vague de nettoyage va commencer, c'est lors des explosions de contrats que se trouvent les véritables opportunités. C'est ce qu'on appelle la théorie du marché, la majorité paie toujours ses frais de scolarité. La manœuvre de la Banque centrale du Japon a directement brisé l'illusion de la liquidité mondiale. Je pense que la prochaine vague de correction sera très dure, faites attention à ne pas manquer de stablecoins ces deux prochains jours.

Voir l'originalRépondre0