#美国就业数据表现强劲超出预期 La tournure des événements concernant le candidat à la présidence de la Réserve fédérale a changé, et les plus alertes du marché ont immédiatement commencé à parier sur une baisse des taux. Une fois cette anticipation formée, la réaction de chaque classe d’actifs ressemble à un jeu de dominos, chaque mouvement étant lié au suivant.

Commençons par le dollar américain, dont la vie dépend essentiellement des taux d’intérêt. Lorsqu’une anticipation de baisse des taux apparaît, ceux qui détiennent des actifs en dollars commencent à se demander s’il faut changer de stratégie, le dollar étant probablement sous pression. Échanger contre d’autres devises ou importer des biens devient logiquement plus avantageux.

Du côté de l’or, cela devient animé. L’or ne génère pas d’intérêt en soi, une baisse des taux signifie que le coût de détention de l’or (le coût d’opportunité) diminue, et avec la faiblesse du dollar en prime, le prix de l’or libellé en dollars monte naturellement. L’or avait déjà testé plusieurs fois des niveaux élevés, et avec cette nouvelle anticipation, une poursuite de la hausse n’est pas à exclure.

Les actions technologiques et de croissance en bénéficient directement. Le coût du crédit baisse, ce qui ouvre davantage d’espace pour la valorisation de ces entreprises à forte intensité de capital. Avec une liquidité abondante sur le marché, la tolérance au risque des investisseurs augmente, et la tendance générale du marché américain devrait être à la hausse.

La logique du marché obligataire est plus directe — rendement et prix évoluent en sens inverse. Avec l’anticipation d’une baisse des taux, les obligations à haut rendement existantes deviennent très prisées, leur prix augmente et leur rendement diminue, en particulier pour les obligations américaines à court terme, qui seront plus sensibles aux fluctuations.

Les actifs cryptographiques ne sont pas en reste. $BTC et des monnaies comme Ethereum sont très sensibles à la liquidité. Lorsqu’une anticipation d’assouplissement monétaire apparaît, les capitaux spéculatifs affluent, ce qui peut entraîner une hausse à court terme. Mais il faut garder à l’esprit qu’il s’agit surtout d’un mouvement basé sur l’émotion : si la baisse des taux ne se concrétise pas comme prévu, la tendance peut s’inverser rapidement.

En fin de compte, tout cela repose sur la règle du "suivre le vent". La décision de la Fed de baisser ou non ses taux, ainsi que l’ampleur de cette baisse, dépendra de la nouvelle orientation du président de la Fed, tout comme des données d’inflation et d’emploi aux États-Unis. Si les données ultérieures ne soutiennent pas une baisse, cette hausse pourrait n’être qu’un rebond temporaire, et un retour en arrière ne serait pas surprenant.