La dernière donnée CPI américaine de 2025 sera bientôt dévoilée, et l’indicateur clé que le marché surveille en secret est ce chiffre d’inflation — restera-t-il à 3 %, ou tombera-t-il dans la fourchette des 2,9 % ? Bien que la différence ne soit que de 0,1 point, cela implique en réalité la direction future de la politique de la Réserve fédérale, ainsi que la revalorisation des prix des actifs.

Le consensus initial du marché était que le taux d’inflation annuel se stabiliserait autour de 3 %, mais l’économiste de TD Securities, Torres, a donné une prévision différente — 2,9 %. Cette différence d’un point de pourcentage est devenue un "signal de trading" pour les traders. Pourquoi cette importance ? Parce qu’une inflation réellement inférieure à 3 % signifierait que l’inflation se rapproche de l’objectif de 2 % de la Fed, et une fois cette tendance confirmée, les attentes de baisse des taux en 2026 seraient fortement renforcées. La "saison de Noël" que le marché espère, la baisse du coût du financement des entreprises, la détente sur les taux hypothécaires — tous ces avantages dépendent de ce seul indicateur.

Mais cette donnée présente un défaut évident. La suspension du gouvernement américain a conduit le Bureau of Labor Statistics à annuler le rapport d’inflation d’octobre, ce qui empêche de relier directement les données de novembre à la variation mensuelle, ne laissant qu’une lecture annuelle incomplète. En d’autres termes, ce rapport CPI ressemble à un tableau incomplet — nous pouvons voir la silhouette de l’année entière, mais pas les détails des fluctuations de l’inflation des deux derniers mois. La réaction du marché est à la fois contradictoire et intéressante : d’un côté, il espère ce "cadeau de Noël" à 2,9 %, de l’autre, il remet en question la fiabilité des données.

Si la prévision de Torres se réalise, cela dégagera sans aucun doute le marché boursier des inquiétudes récentes concernant la politique, et l’espace pour une baisse des taux par la Fed s’ouvrira complètement. Mais si les données restent à 3 % ou plus, les attentes de baisse des taux seront déçues, et la question de savoir si le marché peut maintenir sa tendance haussière deviendra une incertitude. C’est pourquoi l’interprétation de ces données ne se limite pas à une question économique, mais devient aussi une bataille psychologique — chaque changement d’un point de pourcentage peut remodeler la perception des investisseurs sur la politique en 2026.