SEC publie des directives de réglementation pour les actifs cryptographiques : exigences de conformité pour les courtiers, les paires de trading et les applications DLT

【Chain Wen】La Securities and Exchange Commission (SEC) du département des transactions et des marchés a récemment publié une FAQ sur les actifs cryptographiques et la technologie de registre distribué, clarifiant plusieurs questions clés de conformité pour les acteurs du marché.

Quelle est la limite de responsabilité des courtiers ?
Les actifs cryptographiques non liés aux valeurs mobilières ne sont pas soumis à la règle 15c3-3 de la Securities Exchange Act. Cependant, dès qu’il s’agit de “valeurs mobilières d’actifs cryptographiques”, les courtiers peuvent établir un mécanisme de “contrôle” conformément à cette règle pour répondre aux exigences de conformité. La SEC indique qu’elle n’est pas opposée au stockage des actifs sous une forme non papier.

Comment protéger les actifs des clients ?
La portée de protection de la SIPC (Securities Investor Protection Corporation) est limitée — si les actifs cryptographiques ne sont pas des produits enregistrés en vertu de la Securities Act, ils ne bénéficient pas de la protection SIPC. Quelle est la solution ? La SEC recommande de traiter les actifs cryptographiques non liés aux valeurs mobilières comme des “actifs financiers” selon la règle 8 de l’UCC, et de les gérer dans un “compte de valeurs mobilières”, afin que, en cas de liquidation ou de faillite, la séparation des actifs des clients soit mieux assurée.

Que peuvent faire les bourses ?
Les bourses nationales de valeurs mobilières et les systèmes de négociation alternatifs peuvent désormais offrir des services de négociation en paire de “valeurs mobilières cryptographiques / actifs non mobiliers”, à condition que cela soit légal et conforme, et que les informations de transaction soient clairement divulguées dans le formulaire ATS ou ATS-N.

Concernant l’application du registre blockchain
Si un agent de transfert effectue des services de transfert de valeurs mobilières pour un émetteur d’actifs cryptographiques, et que ces actifs relèvent de la section 12 en tant que valeurs mobilières enregistrées, il doit s’enregistrer auprès de la SEC. La blockchain en tant que registre principal ne pose pas de problème, tant que toutes les exigences fédérales en matière de conservation des enregistrements et de supervision sont respectées.

Comment gérer la compensation et les ETP ?
Les courtiers enregistrés exploitant un système de négociation alternatif peuvent effectuer directement la compensation des transactions clients dans leur propre registre de comptes, la SEC ne requérant pas obligatoirement l’enregistrement en tant qu’organisme de compensation dédié. Pour les produits de négociation liés aux actifs cryptographiques (ETP), la SEC indique qu’elle n’est pas opposée à une approche similaire à celle utilisée pour les ETP de matières premières en 2006.